1.原文连结：
http://www.cna.com.tw/news/firstnews/201801200206-1.aspx
2.原文内容：
【专访】后彭淮南时代双率政策 胡胜正建议稳定微调
发稿时间：2018/01/20 20:07最新更新：2018/01/20 21:42 字级： 字级缩小字级放大
中央银行常务理事胡胜正接受中央社专访说，央行利率政策不要动得太快，要让大家有足
够的时间因应，央行总裁要看当时经济情势，审时度势调整利率。中央社记者张皓安摄
107年1月20日
中经院董事长胡胜正专访（中央社记者蔡怡杼台北20日电）央行总裁彭淮南将卸任，外界
除屏息以待新总裁人选揭晓外，在近期新台币强升下，未来新总裁双率政策也受到关注，
央行常务理事胡胜正认为，稳定微调是最好的双率政策。
中央银行总裁彭淮南2月25日将卸任，总统蔡英文曾表示，央行最重要的任务是维持总体
经济的稳定，面对全球经济的变量，她期待央行持续“采取有效的汇率或者利率政策，来
维持总体经济的稳定”。
中华经济研究院董事长胡胜正接受中央社专访时指出，国际情势充满变量，包含美国联准
会的升息、缩表，各国央行将如何因应，以及可能的货币政策转变，同时，联准会也面临
主席换人的情况，都将紧密牵动全球金融市场动态。
胡胜正说，汇率有人主张浮动，也有人支持固定，这两派各有好处，且不管新台币走升，
还是走贬，都有一半的人不高兴、一半的人开心，只是有的声音比较大，有的比较敢斗嘴
（台语，拌嘴）。
他解释，若以台湾去年全年出口额近3200亿美元计算，当新台币每贬值1元，出口商收入
就多了新台币3200亿元，贬值让出口商“躺在床上就有钱赚”；但进口商就会受不了。
胡胜正表示，中小企业大多无力承担太高的避险成本，对以中小企业为主的台湾经济体来
说，“汇率稳定比较好”；但银行业可能就不喜欢汇率稳定，因为汇率稳定就没有人要避
险，没有买金融商品的需求，不利产业发展。
在利率政策上，胡胜正指出，央行希望维持台湾实质利率为正数，不乐见负利率的出现。
他说，利率政策非常困难，当利率调升，房贷族负担压力变重，但当利率下跌时，对仰赖
定存过活的高龄者、退休族来说收入会减少，所以央行要以“宏观思想”考量总体经济情
势，在只能升、降或持平，单向运作的利率政策中取得平衡。
有别于国际间以1码（0.25个百分点）为单位调整利率，在彭淮南20年总裁任内，利率政
策大多以“半码”为单位进行微调，就算未来新总裁上任，胡胜正也力挺政策说“为什么
不能延续？”
他表示，央行利率政策不要动得太快，要让大家有足够的时间因应，央行总裁要看当时经
济情势，审时度势调整利率。
由于美国去年升息3次，韩国央行也在去年11月底跟进美国，宣布逾6年来首度升息，率先
为亚洲央行升息开第一枪，在被问到台湾今年是否升息，身为央行常务理事的胡胜正低调
表示，“我不晓得”。1070120
3.心得/评论：
想也知道台湾没几个人能取代的了彭淮南，Follow 彭总裁的货币政策才有机会
继续拿A啊! 但台湾毕竟还是以出口为导向的国家，升息的影响还是比降息来的大
任谁也不想冒这风险