1.原文连结：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20171204000016-260202
2.原文内容：
2017年12月04日 04:10 工商时报 黄凤丹／台北报导
今年台股开启史上最久的万点行情，但新上市家数至年底最多21家，相较往
年不增反减，竟创近3年新低，现金增资案件锐减。券商高层指出，主管机关
轻忽证券商功能，承销业的萎缩，透露出新创企业未获大众资金支持、产业
转型与传承的极大危机。
统计今年IPO（首次公开发行股票）上市股仅18家，预计本月还有3家、合计
约21家，创近3年新低，单就“21”这个数字来看，仅与2014年持平，其实已
是2007年以来最惨，连续4年新挂牌家数仅勉强突破20数字关卡，与万马奔腾
的台股，全然背道而驰。
券商高层人士分析，筹资市场金钱流动结构与以往大不相同是原因之一，台
湾今年询价圈购、公开申购件数锐减，但发行债券的洽商销售却逆势攀升，
透露企业规模“大者恒大”与企业年龄“老化”现象，因大型公司偏好以公
司债、国际债为筹资管道，认为现金增资（SPO）方式筹资成本较高；另一端
则是小到不行的新创公司，不全然以IPO作为终极目标，偏好从未上市、创柜
板等平台取得资金或被并购。
造成今年台股热、IPO冷的结果，券商认为，归因主管机关对新创产业、中小
企业的支持没有用对地方，“曾几何时，台股是被誉是中小企业天堂、充满
活力与隐形冠军的地方”，但随着中型企业变大企业，小企业却没有跟上变
成中企业，新创公司更难成为小企业，理应环环相扣，却未在“创柜板—兴
柜—上柜—上市”的多层次筹资管道被妥善运用。
承销业过去被视为券商除经纪、自营外最重要业务，但业者拿出数据指出，
万点台股后，全市场承销获利占比遑论3成、根本只剩下1成，在兴柜市场厮
杀，造成人人片体鳞伤，无利于券商事小，主管机关是否能从高角度擘画蓝
图，对各形态与不同规模企业的扶持态度，更可见一般，直言：“台股市场
被弱化，难怪台商都要去海外挂牌”。
券商大老指出，主管机关忽略证券承销商在初级市场的熟悉度，具备从陪伴
企业成长、辅导上市的用心与能力，却不断对已握有金流的银行持续开放业
务、对已经如鱼得水的投信业，给予开办私募与种子基金，但实际上证券商
拥有承作资产管理的能力，就如同外资券商一般，“我们有很多优秀且高学
历人才，业务却被政策绑手绑脚。”
(工商时报)
3.心得/评论：
今天又一直接到直销公司打来的电话，刚好又翻到这篇新闻。
政府怎么不先管管那些直销诈骗呢
知道IPO根本不知道怎么参与IPO啊