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2.原文内容：
润泰新(9945)近年营建本业表现逊色，获利主要来自业外转投资收益，包括南山人寿和高
鑫零售，如今润泰集团把高鑫零售出售，润泰新虽然会赚进一大笔112亿元，但依长期角
度而言，却是失去了每年稳利的业外转投资收益，这也是今日股价开高后，高档卖压不断
出现，涨幅越缩越小的主因之一。高鑫停牌一周之后，今日在宣布阿里巴巴入主后复牌，
但多头并不领情，股价不涨反跌。
润泰新另一个业外转投资收益南山人寿去年税后盈余227亿元，但综合损益表上有未实现
损失404亿元，而帐上资产负债表的其他权益则为负的383.4亿元，依照IFRS(国际会计原
则)的规定，南山人寿当年的获利必须先就这笔未实现损失提列特别公积，有多出来的部
分才可配发股利给股东。去年润泰创新依投资比例，认列了70.3亿元未实现损失。南山人
寿前10月税后纯益171.56亿元，年增3%，EPS为1.68元，预期今年仍将会有未实现损失，
润泰新恐怕还是得无奈的再度认列。
在本业方面，法人预期表现稳定，润泰新下半年内湖联开案润泰京采、新庄副都心案，以
及北投奇岩案，三大案均采先建后售，可望贡献今年营运。润泰新今年推案量约320亿元
，包括“润泰敦峰”190亿元、“润泰京采”SOHO办公室52亿元、“润泰峰盛”53亿元、
“润泰礼仁”10亿及松山宝清段地上权SOHO办公室等五笔新案。
3.心得/评论：
(1) 高鑫停牌一周之后，今日在宣布阿里巴巴入主后复牌，但多头并不领情，股价不涨反
跌。
(2) 润泰新另一个业外转投资收益南山人寿去年税后盈余227亿元，但综合损益表上有未
实现损失404亿元，而帐上资产负债表的其他权益则为负的383.4亿元。
(3) 南山人寿前10月税后纯益171.56亿元，年增3%，EPS为1.68元，预期今年仍将会有未
实现损失，润泰新恐怕还是得无奈的再度认列。
(4) 在本业方面，法人预期表现稳定。