《外资》小摩：台股2018年高点11500点，首选5强
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2.原文内容：
小摩出具最新台股2018年策略报告，小摩预估从基本面情况（base case)分析，预测台股
明年指数高点约11500点，上市柜公司企业EPS年增6%，略低于今年的11%。而遴选的最青
睐个股，并给予“加码”评等有5档分别为:联发科(2454)、群光电(6412)、台泥(1101)、
和大(1536)、玉山金(2884)等。
在各产业别中，小摩认为明年仍是半导体风光的一年，获利依然强劲；至于非科技股，水
泥和石化产业明年获利成长可期。而在金融股方面，银行会优于寿险，主要受惠于放款和
财管业务的成长。
台股今年受惠于外资汇入推升指数万点行情不坠，尽管11月以来外资转为卖超台股，但累
计全年至上周五仍买超逾2100亿元，下半年的卖超最大月在9月，出现620余亿元的卖超量
，其次是11月至今的220亿元。展望明年，小摩认为企业和基础建设支出以及半导体回补
库存和新应用的需求会带动全球企业获利向上，新应用包括AI人工智能、物联网和5G等。
此外，小摩也就Bull case（牛市）预测台股明年高点可达12800点；而若出现Bear case
（熊市），则台股可能会下探8400点。
3.心得/评论：
(1) 小摩预测台股明年指数高点约11500点，上市柜公司企业EPS年增6%。
(2) 而遴选的最青睐个股，并给予“加码”评等有5档分别为:
联发科(2454)、群光电(6412)、台泥(1101)、和大(1536)、玉山金(2884)等。
(3) 摩认为明年仍是半导体风光的一年，获利依然强劲。
(4) 在金融股方面，银行会优于寿险，主要受惠于放款和财管业务的成长。