重发一下这篇
可能因为之前PTT当机
文章内容被洗掉了
我把库存盘案重新找出来再po上复原
那阵子有文章的板友
可能自己也要去找一下
否则可能之后Google也会洗掉了
看板Stock
作者femlro (母猪教谋神异端审问官1.5)搜寻作者其他文章
标题Re: [标的] 8942 森钜
时间Thu Oct 26 21:02:04 2017
这间公司几年前曾做过
看很多人看好
出来谈一下好了
一家公司基本上假设在2009-2016这段时间
本身的营运现金流许可的状况下
还去做现金增资或私募
投资人自己要思考是否适合存股
在2012与2013年两年都现金增资
当时的理由是偿还银行借款
1.董事会决议日期:101/03/21
2.增资资金来源:现金增资
3.发行股数(如属盈余转增资，则不含配发给员工部份):6,000,000股
4.每股面额:新台币10元整
5.发行总金额:新台币60,000,000元整
6.发行价格:未定
7.员工认购股数或配发金额:600,000股
8.公开销售股数:600,000股
9.原股东认购或无偿配发比例(请注明暂定每仟股认购或配发股数):
按认股基准日股东名册记载之股东及其持有股份比例分别认购
10.畸零股及逾期未认购股份之处理方式:授权董事长洽特定人认购之。
11.本次发行新股之权利义务:与原已发行普通股股份相同。
12.本次增资资金用途:偿还银行借款。
13.其他应叙明事项:无。
2012年的营运现金流量是5亿左右 投资7亿7千万
也就是实际这两相加资金缺口还有2亿2千万
当时的银行利率还很低
但公司偿还5亿2千万左右的借款
又发放2亿1千万的股息
等于当年度又让资金扩口一口气
让公司一口气缺口来来到9亿5千万
虽然有短期借款1亿2千万
但一口气发行了11亿9千万的公司债
又现金增资3亿2千万
而这些实际上都没有必要
只需要继续借款
依照当时的利率条件和营运现金
完全没有增资发债的必要
反而应该继续跟银行借贷
到了隔年甚至办理私募
1.董事会决议日期:102/04/16
2.私募有价证券种类:私募普通股或私募可转换公司债
3.私募对象及其与公司间关系:符合证券交易法第43条之6及财政部证券暨期
货管理委员会九十一年六月十三日台财证一字第0910003455号函规定之特
定人
4.私募股数或张数:以不超过16,000,000股之普通股为限。(如为私募可转换公司
债，总额上限暂定为新台币壹拾亿元)
从现金流与这间公司的负债比例
看不出那两年有任何增资+私募+发行可转债的必要
且在增资完后隔年又马上减资
这两年的操作又回归银行借贷
但营运现金流在2015年当年的营运现金只有6亿5千万
投资用去了3亿9千万
能够发放的现金股利只要控制在2亿六千万内
就不需要再向银行借钱
毕竟先前又私募又增资又发可转债
理由不就是要减少银行借款吗？
现在又发出高额的股利导致负债比扩大
在2016的操作也一样
这种操作就令人不解了
同样我们来看台积电怎么操作
2016年的营运现金5398亿
投资3954亿
现金股利1444亿
虽然一样造成因发放现金股利造成111亿的缺口
但那是因为2015年台积
营运现金5298亿
投资2172亿
现金股利1166亿
足足还剩下1960亿
在隔一年多给股东111亿
也还够
甚至偿还了公司债
台积电发公司债
是在2011-2013年间
这可是一般的公司债
而非可转债
我可以体谅一般中小企业没有能力发无担保公司债
但不能体谅你在能借款且利率低时时却发可转债
1.董事会决议日期:100/08/09
2.名称﹝XX公司第X次（有、无）担保公司债﹞:
台湾积体电路制造股份有限公司民国一百年度无担保普通公司债
3.发行总额:不超过新台币参佰伍拾亿元
4.每张面额:待定
5.发行价格:按票面十足发行
6.发行期间:得视市场状况发行不同年期之债券
7.发行利率:视订价结果决定
8.担保品之总类、名称、金额及约定事项:无
9.募得价款之用途及运用计画:充实营运资金
10.承销方式:未委托证券承销商对外公开承销
11.公司债受托人:待定
12.承销或代销机构:无
13.发行保证人:无
14.代理还本付息机构:待定
15.签证机构:无
16.能转换股份者，其转换办法:不适用
17.卖回条件:无
18.买回条件:无
19.附有转换、交换或认股者，其换股基准日:不适用
20. 附有转换、交换或认股者，对股权可能稀释情形:不适用
21. 其他应叙明事项:无
简单来说
从财务报表内
你就能窥探公司经营者的心态与想法
假设要长期投资
这比公司其他什么题材、利多都重要
而假设只是要玩一波题材投资人做做价差
那就都没差
反正作价差就是看技术面
不用看财报也没差
但这只股票我平心而论
并不适合拿来存股
且从最近卡特皮乐
米国的重卡公司来看
发展主力都是在大陆和新兴市场
对这只股票的财务操作
我是完全看不出连贯性
※ 引述《pandp (pppp)》之铭言：
: 财报出来了，一次性打消太阳能事业的亏损，印象中媒体还是公司派在半年内还夸扬太
阳
: 能涂层有技术竞争力。
: 货柜部份获利无庸置疑，就看美国市场成长性了
: ※ 引述《lovdkkkk (dk)》之铭言：
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