1. 标的：2002 中钢
2. 进场理由
a.基本面：1.配合政府政策方面：
(1)蔡政府4千亿盖轨道，中钢即将面临供不应求的困境，使得中钢
未来业绩可望持续畅旺，连带使得中钢EPS急速攀升，股价可望
再创历史新高！
(2)中钢出资300亿新台币，与丹麦风场开发商ＣＩＰ（哥本哈根
基础建设基金）共同投资离岸风电，未来可望挹注中钢盈余。
http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/1141576
(3)配合蔡政府新南向政策，中钢商机无限。
(4)国机国造(教练机)、国舰国造(潜水艇)，中钢订单大幅增加！
2.公司人事成本费用方面：
(1)连5年调薪，调薪幅度与员工生产力成正比，使得中钢营运成本逐年
降低，具备薪资费用成本竞争优势：
(A)2013年调薪2.2%
(B)2014年调薪2.7%
(C)2015年调薪2.2%
(D)2016年调薪2.5%
(E)2017年调薪2.8%
https://money.udn.com/money/story/5612/2455636
(2)许多民间中小企业要求业务自备车辆、
中钢员工公务外出的交通费全额报帐。
(3)工会强势、保障员工权益不受损，且勇于与中钢高层对抗，争取
中钢员工应有的权利。
(4)7点半上班，4点半准时下班(轮班除外)，生活作息正常，使得员工
生产力大幅提升。加班可报加班费，完全符合劳基法，降低公司成
本。
3.还境保护方面：
台湾民间环保意识薄弱，中钢属于零污染产业，烧结炉零排放污染物，
小港区空气全台最清新，环境维护零成本。
(1)脱硫渣维护成本低廉，中钢亦成立专业公司中联资源来处理脱硫渣。
http://gaea-choas.blogspot.tw/2011/08/blog-post_3845.html
http://news.ltn.com.tw/news/life/breakingnews/2031070
(2)http://e-info.org.tw/node/34216
(A)排碳小户：高雄炼钢厂每年所排放的二氧化碳达2,400万吨，加上
中龙的1,172万吨，则中钢公司整体排放量已将近全国的13％。
(B)高屏空品区几十年来都是全台湾空气污染最轻微的地区，空污会
引发儿童气喘、呼吸道疾病等。
(a)中钢所排放的戴奥辛占高雄市的93.7%，占全台42％，使得高
雄市成为全台戴奥辛排放量最低的地区。
(b)戴奥辛标准：垃圾焚化炉0.1奈克/每立方公尺，中钢公司烧结
炉的排放标准达1奈克/每立方公尺。
(c)中钢是高雄市各种空气污染物的超级排放小户。其排放总量占
高雄市固定污染源总排放量的37.6％，其中粒状物就占了68.9
％、硫氧化物占37.7％、氮氧化物占36.6％、挥发性有机化合
物占18.4％。
(C)中龙钢铁持续扩增产能，让台湾背负二氧化碳排放低成长的压力
，而且优化中部地区空气品质。
(3)中钢废炉渣，优化土壤及水源：
http://zun-huai.org.tw/news3-1_main.asp?root_id=35
(4)南星计画，中钢以转炉石渣填海造地，海水呈现美丽的淡蓝色
，接近“Tiffany蓝”，甚至还出现阴阳海的奇特景观。
http://www.ettoday.net/news/20111116/7328.htm#ixzz31qRlrduu
http://www.chinatimes.com/newspapers/20130926000140-260204
(5)光中钢的戴奥辛就把农地给弄坏，叫我们怎么种田？
“南星计划”，是用废弃物填海造陆断送养殖业。农、渔业全死。
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/forum/20130831/35261330/
4.公司治理方面：
(1)已民营化、无政治力介入，前任董事长邹若齐亦深受中钢员工爱戴。
(2)脱硫渣无遭贱卖，前老总陈振荣涉背信，一审获判无罪。
https://goo.gl/XUUpTK
(3)子公司中钢结构无钢品遭到盗卖
http://nexttv.com.tw/news/realtime/social/10751260
5.能源使用方面：
(1)中钢所耗用能源，约占全国的7％，能源占其成本约30％，未来
电价绝对不可能调涨，属于低耗能的钢铁产业丝毫不受影响。
https://www.nownews.com/news/20171018/2627337
(2)台湾电力充沛，夏季无限电问题。
(3)中钢使用工研院所研发的ORC烟气热能回收发电系统，轻松将废热变
黄金！
(4)中钢光能成立，未来以太阳能发电，使得3年投资43亿元新台币
，必定能够快速回收。
https://udn.com/news/story/7241/2744144
6.市场方面：
(1)中国钢厂减产，使得全球钢市面临供不应求的窘境，且中国规划一
带一路，使得拥有名称优势的中国钢铁公司，所生产的钢材，优先
被中国使用在一带一路的建设之中。
(2)美挥重拳 中钢反倾销税暴涨10倍：
美国商务部大幅调高中钢碳合金钢板反倾销税率75.42%
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1105644
(3)中钢应诉也没用墨国反倾销税照课：
中钢公司获判倾销税率22.26%
https://www.nownews.com/news/20170607/2553450
(4)钢品反倾销 对六国开铡，稳固国内客户。
https://money.udn.com/money/story/5612/2299299
(5)台湾钢铁集团结盟宝武钢集团所属的广东韶钢，亦与中钢采料！
https://money.udn.com/money/story/5612/2654212
7.遵照投资学教科书所写，多角化经营(充分分散风险well-diversified)
获利来源多且广，降低钢铁本业经营风险。
(1)高捷最大股东(中钢股权占31.3%，出资31亿3000万)，高捷每年稳定
挹注盈余给中钢
http://www.ettoday.net/news/20131123/299719.htm
http://mynews.tw/Article_Show.asp?ArticleID=12336
(2)2008年12月8日，中钢投资高铁认赚57亿新台币。
http://city.udn.com/54543/3135230
(3)高雄宝来温泉饭店ＢＯＴ投资，“宝来迎宾开发公司”资本额8.2亿，
皇昌占比55%，中钢占比45%(3.69亿)，投资案大成功！
http://www.twtimes.com.tw/index.php?page=news&nid=22372
(4)(A)中钢总部，29层盖8年8个月，远比一零一(7年6个月)快很多。
最终造价比原订的预估低73%(原订30亿，以52亿盖成)
中钢集团大楼的外墙，采用当时最新式的复式帷幕墙
(Double Skin)设计，减少冷气及照明用电。以2亿4千余万元
交给翔联，后来重新比价，其他厂商以1亿5千余万元得标，
中钢赔6,000万元和解金，省下约2,000余万元的工程费。
(B)中钢再花2亿元，在新大楼旁兴建4层楼高的副楼，设立餐厅。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/80033
(C)中钢大楼租金高达1坪1000~1200元，中钢大楼盖好后，每月收取
高额租金。
(5)中钢住金今年获利估计可以达到去年的6.5倍
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20170727005769-260410
(6)中钢印度营运成本大幅下降
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1130779
(7)台塑越钢加计罚款与环保投资成本比中龙高5成6，尚未点火
却已经使得越南人民群起爱戴，认同台塑越钢的环保理念。
中钢虽然付出25%的罚金，却能够获得越南人民的尊敬，真是
一石两鸟，再加中钢每年可以取得200万吨提货权，有助于挟免关税
优势，抢攻东协市场，台塑越钢案可谓中钢近年来最成功的投资案。
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1099686
(8)中钢美食集团打响名号！葱油饼、水饺、XO酱称为中钢三宝，另外
还有中钢中式喜饼、中钢月饼、中钢绿豆椪、中钢蛋黄酥、
中钢总部美食街，可望成为中钢的金鸡母！
(9)处分台积电股票：
(A)卖出5335张，单价133.31元，贡献2015年Q4利益约6.35亿元。
https://www.ettoday.net/news/20151215/613463.htm?feature=todaysforum&tab_id=268
(B)卖出3122张，单价141.04元，贡献2016年Q1利益约3.96亿元。
http://news.ltn.com.tw/news/business/breakingnews/1595140
(C)卖出1500张，单价238.4元，贡献2017年Q4 EPS 0.02元
https://news.cnyes.com/news/id/3943344
8.今年9月台大、成大、中山共同成立材料国际学院，中钢可望取得人才
竞争优势，相对于全球各大钢厂，中钢在人才培养显得高瞻远瞩。
https://udn.com/news/story/7266/2725547
b.技术面：稳定在24~25之间盘整。
c.筹码面：有105万户投资人，台湾人气No.1最夯的股票。
联电当年也是人气最旺的股票，现在成为台湾电子业最高的股价！
财务管理的目标为员工薪资、福利极大化，股东利益极小化。
股东应尽善良投资人之义务，尽量照顾员工的福祉。
2002中钢股东持股结构资料 资料年度：2017(by Goodinfo.tw)
http://www.goodinfo.tw/stockinfo/EquityDistributionCat.asp?STOCK_ID=2002
┌─────────────────┬─────┬────┬────┐
│股东结构类别 │人数 │持股比例│合计比例│
├──────┬──────────┼─────┼────┼────┤
│政府机构 │政府(公营)机构投资 │ 14│ 20.1%│ 20.1%│
├──────┼──────────┼─────┼────┼────┤
│ │侨外金融机构投资 │ 0│ 0%│ │
│侨外投资 │侨外法人投资 │ 645│ 17.77%│ 17.96%│
│ │侨外证券投信基金投资│ 2│ 0.13%│ │
│ │侨外自然人投资 │ 887│ 0.06%│ │
├──────┼──────────┼─────┼────┼────┤
│本国金融机构│本国金融机构投资 │ 31│ 4.29%│ │
│ │本国证券投信基金投资│ 462│ 6.95%│ 11.24%│
├──────┼──────────┼─────┼────┼────┤
│本国法人 │本国公司法人投资 │ 1,149│ 4.62%│ │
│ │本国其他法人投资 │ 151│ 4.37%│ 8.99%│
├──────┼──────────┼─────┼────┼────┤
│本国个人 │本国自然人投资 │ 1,076,363│ 41.70%│ 41.70%│
├──────┼──────────┼─────┼────┼────┤
│库藏股票 │库藏股票 │ 0│ 0%│ 0%│
├──────┼──────────┼─────┼────┼────┤
│ │股东人数 │ 1,079,704│ -│ │
│ │实际发行总股数 │ -│ │ │
│ │全体董事、监察人、经│ -│ 100%│ │
│ │理人及持股10%↑股东 │ 19│ 20.09%│ │
└──────┴──────────┴─────┴────┴────┘
d.消息面：几乎天天都有好消息！
┌───────────┬─────────────────┬──────┐
│ 中钢近年股利政策 │ 股价统计 殖利率统计│盈余分配率 %│
├──┬──┬──┬──┼──┬───┬───┬──┬───┼──┬───┤
│年度│现金│股票│合计│年度│最高 │最低 │年均│殖利率│EPS │盈配率│
├──┼──┼──┼──┼──┼───┼───┼──┼───┼──┼───┤
│2017│0.85│0.00│0.85│2017│26.4 │23.65 │25 │ 3.4 │ │ │
│2016│0.50│0.00│0.50│2016│25.9 │17.05 │21.8│ 2.29 │1.04│ 81.7 │
│2015│1.00│0.00│1.00│2015│26.75 │16.75 │22.8│ 4.39 │0.49│102 │
│2014│0.70│0.20│0.90│2014│27.0 │25 │25.8│ 3.49 │1.43│ 69.9 │
│2013│0.40│0.10│0.50│2013│28.4 │23 │25.9│ 1.39 │1.05│ 85.7 │
│2012│1.01│0.15│1.16│2012│30.9 │24 │27.6│ 4.2 │0.38│132 │
│2011│1.99│0.50│2.49│2011│35.8 │26.85 │32.0│ 7.79 │1.36│ 85.3 │
│2010│1.01│0.33│1.34│2010│35.8 │29.25 │31.9│ 4.2 │2.83│ 88 │
│2009│1.30│0.43│1.73│2009│33.0 │21 │27.7│ 6.25 │1.54│ 87 │
│2008│3.50│0.30│3.80│2008│54.4 │19.2 │39.7│ 9.57 │2.03│ 85.2 │
│2007│2.78│0.30│3.08│2007│52.0 │32.6 │40.6│ 7.58 │4.49│ 84.6 │
│2006│3.75│0.35│4.10│2006│34.95 │24.4 │29.7│13.8 │3.56│ 86.5 │
│2005│3.90│0.50│4.40│2005│37.55 │23.15 │30.8│14.3 │4.83│ 84.9 │
│2004│3.00│0.35│3.35│2004│37.4 │27 │32.5│10.3 │5.26│ 83.7 │
│2003│1.40│0.15│1.55│2003│28.7 │18.9 │24.2│ 6.4 │3.94│ 85 │
│2002│0.80│0.20│1.00│2002│21.2 │13.6 │16.9│ 5.91 │1.86│ 83.3 │
│2001│1.50│0.30│1.80│2001│21.8 │11 │16.2│11.1 │0.82│122 │
└──┴──┴──┴──┴──┴───┴───┴──┴───┴──┴───┘
单位 ：元
资料来源：http://www.goodinfo.tw/stockinfo/StockDividendPolicy.asp?STOCK_ID=2002
┌──┬──┬──┬──────┬───────┬───┬───┐
│年度│股本│财报│ 获利(亿) │ 获利率% │ ROE │ ROA │
│ │ │评分├──┬───┼───┬───┤ (%) │ (%) │
│ │(亿)│ │营收│税后 │ 毛利 │税后 │ │ │
│ │ │ │ │净利 │ │净利 │ │ │
├──┼──┼──┼──┼───┼───┼───┼───┼───┤
│2016│1573│ 36 │2931│160 │13.6 │ 6.55 │ 5.9 │ 2.83 │
│2015│1573│ 36 │2851│ 76 │ 7.51 │ 2.67 │ 2.33 │ 1.12 │
│2014│1573│ 38 │3665│222 │12 │ 6.6 │ 7.6 │ 3.55 │
│2013│1543│ 36 │3478│160 │10.8 │ 5.28 │ 5.87 │ 2.69 │
│2012│1527│ 38 │2072│ 58.1 │ 5.4 │ 1.78 │ 2.07 │ 1.04 │
│2011│1505│ 38 │2404│195 │ 8.98 │ 8.11 │ 6.75 │ 4.62 │
│2010│1353│ 51 │2392│376 │18 │15.7 │14.1 │ 9.83 │
│2009│1309│ 49 │1654│196 │ 8.89 │11.9 │ 8.05 │ 5.73 │
│2008│1256│ 45 │2564│240 │19.8 │ 9.73 │ 9.54 │ 5.89 │
│2007│1150│ 70 │2079│513 │26.6 │24.7 │22.9 │15.8 │
│2006│1105│ 66 │1777│392 │24.5 │22 │19.4 │12.9 │
│2005│1055│ 77 │1863│506 │36.1 │27.2 │24.2 │16.5 │
│2004│ 989│ 81 │1683│516 │38 │30.7 │29.9 │20.6 │
│2003│ 945│ 77 │1297│370 │35.5 │28.5 │25 │16.7 │
│2002│ 927│ 60 │ 999│168 │24.8 │16.8 │12.9 │ 8.3 │
│2001│ 906│ 43 │ 851│ 74.6 │14 │ 8.77 │ 5.89 │ 3.63 │
└──┴──┴──┴──┴───┴───┴───┴───┴───┘
单位 ：元
资料来源：http://www.goodinfo.tw/stockinfo/StockBzPerformance.asp?STOCK_ID=2002
中樟头/制表
3. 进场价格：25以下开始进场。
4. 停损价格：跌越低越加码，无停损价格。