1. 标的：2609 阳明海（不建议跟单）
2. 分类：多
3. 分析/正文：
主要的理由因为海运业复苏
A. 这几年海运业整并速度超越以往，并到现在市占率集中度愈来愈高，
进行中的整并案包括：日系三合一（MOL、K LINE、NYK）、
马士基收购汉堡美南、中远收购东方外海，加上预期现代会被收购，
整并完毕后，前八强市占率会飙升到80.2%，第九名市占只剩1.5%左右。
以前大家都是靠自己买新船来提升运力，现在改成靠并购，
并购不会增加运力，还会减少运力。此种策略转变，对集箱货运业环境有利。
B. 从韩国造船业的凋零可知，大家真的不敢再造新船了，预计2019年以后，
几乎没有新造的大型集箱船只下水，运力控制远胜往年。
C. 这一波集箱海运不景气，出资的船东公司也很凄惨，
拥有114艘船舶的瑞克麦斯（The Rickmers Group）六月份传出破产。
船东在这时候破产，船只会被拿去拍卖，不过这时候不会有人买的，
这些船可能多数会被报废，对运力的下降很有帮助。
D. 虽然中国力推一带一路会使集箱需求减少，但对本波海运景气影响有限，
因为 a.计画细节仍待协议，成败未定 b.建造需要非常久的时间 c.运输成本不同
E. 很多时候集箱货运的价格不必然受到供需的影响，重点在于各家自制。
有时候装载已达9成，价格还是涨不起来，有时候空仓仍多，价格就是不跌。
金融海啸后，海运经历了三次价格循环，价格战逐渐减少。
特别是马士基去年中新上任的总裁施索仁（Soren Skou）也不倾向价格战。
F. 中国6月出口成长 全球贸易持续复苏，其他国家对中国商品的需求依然强劲，
目前看来，可以乐观预期集箱货运的需求足以支撑今年旺季的运价。
G. 2017年全年的运价远比2016年好，而且第二季淡季的运价并没有明显下跌，
接下来要迎接的是第三季的海运旺季，如果阳明转亏为盈，股价有机会上涨。
为什么不选择万海、长荣
A. 首先要说明的是，万海与长荣目前体质上都优于阳明，这点是没有疑问的。
会选择阳明有以下几点考量（包括缺点）：
a. 阳明换上长荣的谢志坚：谢志坚在海运业相当资深，是前长荣副董。
当初是张荣发过世后的顾命大臣之一，可惜在内斗之下黯然退休，
交通部请来他管理阳明是非常好的决定，阳明内部的气氛也变好了。
b. 谢董在这段时间的努力有目共睹，做了很多的改革，反倒是长荣没进步。
例如积极砍掉赔钱的路线，着重数据分析，异业结盟合作、强化绩效责任。
c. 阳明减资后，基本上实质的营运规模并未缩小，所以如果海运业真的复苏，
阳明在 EPS 上面呈现的获利能力就会有很大的成长，几乎等于加倍。
当然反之，因为阳明目前的股本小，若亏损会很难看，选择阳明的风险较大。
但是我认为目前海运业已经在谷底，就算没有获利，股价再跌有限。
d. 阳明有一个包袱是光明海运，这间是跑散装货的，但是长年赔钱。
我对散装船的了解有限，但是目前公司是说今年光明海运的营运会改善。
e. 阳明另外一个问题是结盟的伙伴比较弱，基本上是2M、OCEAN结盟完毕后，
剩下的鲁蛇联盟，相较 2M 与 OCEAN 真的比较弱，市占率、航线的广度都输，
长期下来可能会有解散的一天。不过不管怎样，至少还是结盟了，
比根本没有办法加入联盟的其他业者强，且就算有问题，也是几年后的事。
B. 不选择万海的原因是，这一两年，长程海运赔钱所以大家把船移到近洋，
所以万海的获利受到压抑是可以预期的，海运如果要大复苏，万海受益较低。
不选择长荣的原因是因为我觉得阳明比较有机会取得高获利（如前所述，略）
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
进场说明：小弟之前在11.5左右进场，已经获利了结一批。
12.5再进场，涨到13.6卖掉，13.4元再回补。目前平均成本13.1。
退场机制－停损：跌回成本区就先退场观望。
退场机制－时间：目前预期持有到第三季财报公布后获利了结。
5. 补充说明：海运股的股性活泼，经常大涨大跌，所以风险比较大。
目前买进的资金是小弟的特别帐户，与主力帐户分开，
资金比重很低，属于就算赔光也没关系的状态，所以较能承担风险。
无推荐个股的意思，单纯分享心得（周围没有可以讨论的朋友）
希望版上各位王、神、强者指教。谢谢。