※ 引述《mainsa (科科)》之铭言：
老巴主要是拿ETF跟共同基金做对比，基金经理人基本上都
有受过严谨的学术以及实务训练，财务分析、产业分析、公司
追踪都是他们的基本功，而且又有研究团队支援，理论上其投资
能力绝对是可以期待的，但我认为有三个问题造成基金绩效长期
普遍不彰(真正长期表现优越的屈指可数)
1. 基金投资受到许多限制:如至少要投资多少比例，每支股不
能超过总基金一定比例、单一公司不能投资超过发行总股数
几趴等等
2. 我认为最为关键的是，基金经理人和投资人间利益的不一致:
基金绩效若以年结算，当某年基金大赚时，经理人跟投资人
都大赚，但赔钱时，经理人并不会赔。如果有二个投资机会
，一个预期是今年赚30%，明年赔25%，一个是今年赚10%，明
年可能0%，对于投资人而言，当然是第二种投资较好，但对
于基金经理人，显然第一种对他较有利吧，就算有些获利抽
成是规定high water mark, 亏损补回后才可获利抽成，基本
上基金经理人及公司是不会赔的，他们就像拥有一个买权，
某年大涨，赚翻，隔年大跌，无伤。
江湖评价? 除了少数的如彼得林区般明星基金经理人外，有谁
去追踪操盘人的生涯绩效?通常是换家公司又从头开始吧..
大家在选股的时候，都会看看公司高层的持股，来判断其利益
是否与你一致，可以站在投资人角度经营。但投资基金的时候
，基金经理人是否也把身家压在其所操作的基金身上，好像很
少人关心. 我不知道法令在这方面的规定，但若我要投资基金
的话，一定会关心基金经理人及其公司的投入比例(就像观察公
司高层的持股异动一样)。
任何利益不一致的合作行为，基本上都很难长久维持的。老巴
以前帮人家操盘时，赚钱拿很多趴，但赔钱自己也要负担一部
份，若有这种操盘人，我当然会放心不少.现行法令若不许基金
经理人投资自家基金，或没有公开揭露的要求，我基本上就不
会买基金了..
3. 管理费:基金公司的开销不外乎办公成本、人事成本，费用太高
，对投资人当然不是好事.大家都知道若企业爱花大钱盖新大楼
，就是投资警讯，选这种股要小心。同样地，管理费偏高的基金
，也要特别小心。
: ※ 引述《ilovetaida (TAIDA)》之铭言：
: : 作者最近针对ETF做出attack
: : 基本上是认为自己的选股组合一定会比ETF好
: : 不知道各位有如何想法? 真的能击败大盘 or just夸张谬论?
: : ====================================
: : 原文如下
: : 作者:
: : 1965-2016 S&P500 年复利+10%，
: : 定期定额买ETF年复利将减半仅+5%，
: : 这样能财富自由吗？
: : 别拗你不定期定额，
: : 所有教买ETF和基金的一定强调要定期定额。
: : 1965-2016 S&P500 总共只涨了127倍，
: : 定期定额减半才涨了64倍。
: : 若老巴一开始即去买ETF，
: : 现在可能还在送报纸，
: : 遑论成为首富。
: : 有人说巴菲特不是支持买ETF吗 ?
: : 2014年老巴写的文章“你可以从我的房地产投资学到什么 ?”，
: : 全文花了90%篇幅说明投资很简单，
: : 就跟经营农场和出租大楼一样简单，
: : 最后一段巴菲特才说，若这么简单都还学不会，就去买ETF吧！
: : 一些人就断章取义说老巴叫我们去买ETF。
: : 2016年报老巴解释为何基金无法打败大盘，因为收费太贵，
: : 大家又认为叫我们去买ETF。
: : 我也赞成没上过巴菲特班的人去买ETF！
: : 请问本句话的意思是：
: : 鼓励买ETF ?
: : 还是欢迎来上巴菲特班？
: : 买ETF的人不是沾沾自喜主动型基金绩效不好，
: : 而应自己检视买ETF就可行吗？
: : 答案摆在面前很清楚买ETF一年顶多赚10%，
: : 10%还要买在低点才有。
: : 教ETF的老师一定叫你定期定额，绩效减半只有5%，
: : 可能财富自由吗？
: : 这还不包括ETF老师教每年要再平衡(Rebalance)，
: : 这几年金砖四国股市表现极差，
: : 美股被rebalance 到金砖四国的话将惨不能睹！
: : 请买ETF的人回去问问你的老师！
: : ==============================================
: : 好奇真的那么强? 能击败大盘?
: : 还是其实有谬论与夸张?
: : 各位觉得呢?
: 请问是见鬼了吗? 现在连不懂指数型ETF的人都可以自称"老师"出来大放厥词吗?
: 指数型ETF唯一要做的事情就是紧盯指数 (好吧还有第二件事 减少总费用率)
: 假设S&P500 的年复利是10% 那S&P500的指数型ETF(比如说SPY)的年复利不多不少就会是10%
: 会影响指数型ETF的就只有追踪误差(tracking error, tracking difference) 和费用率
: 指数编的好追踪误差可能都不到1/1000 也就是指数假设绩效10%
: 那指数型ETF顶多就10.1% 或9.9% 和10% 其实根本是同一件事
: 另一个重点是费用率 这个就是无可避免的损失 因为是扣了就会永久消失的
: 但是指数型ETF的好处就是 总费用率超低 比如说SPY就是0.11%
: 这当然是一个损失 因为指数绩效假设10% ETF神盯紧指数 但还是会扣这0.11%
: 所以假设S&P年复利10% 那SPY的年复利就算因为追踪误差和超低总费用扣了一点
: 还是至少有9.8%以上 而不是什么只有5% 请问这位"老师"的5%是哪里梦到的?
: 如果有巴菲特的实力 这9.8%可能不看在眼里
: 事实上除了巴菲特外 市场上几乎所有专业基金管理人绩效都逊于大盘
: 又收高额管理费 然后能当上这些基金管理人的
: 不管是学经历脑袋聪明程度专业知识丰富程度消息灵活度精准度
: 可以使用的工具甚至内裤线都屌打几乎所有一般民众
: 那既然这么屌的基金管理人都赢不了大盘 一般民众要怎样赢
: 每个人都要拿巴菲特出来说嘴 但是全世界73亿人里面也只出了一个巴菲特
: 假设你有巴菲特一半强 根本也不用出来嘴指数型ETF
: 直接搞一间台版BRK出来 我保证不买ETF 钱都买这间台版BRK
: 请老师赶快用五十年以上的20%复利来拯救众生
: 不要再去嘴只能跟大盘的ETF好不好