1.原文连结：
http://m.cnyes.com/news/id/3748255
2.原文内容：
〈Fed升息〉惊！Fed为何突然要升息？大刀准备砍向美股！
就在短短约 2 周内，美国联准会 (Fed) 本月升息机率突然暴升，因一连串央行重要官员
接续发表明确的鹰派言论，包括主席叶伦 (Janet Yellen) 及一向被视为鸽派的理事 Lae
l Brainard。究竟这段时间出现什么样的情势变化，令 Fed 在 1 月底还维持货币政策不
变，现在却认为有必要出手紧缩？
美国圣路易斯联邦储备银行 (St. Louis Fed) 总裁 James Bullard 或许早已提供答案。
他本月 3 日接受《华尔街日报》访问时直言，近期经济数据“并未与 1 月份开会时差太
多”，且 Fed 官员们“实际上并未利用 1 月会议机会来准备 3 月升息”；不过他透露
：“唯一一件改变很大的事，就是股价。”尽管 Bullard 补充，根据过往经验，Fed 不
太愿意以资产价格作为调整利率的理由。
《MarketWatch》周二 (14 日) 报导，号称“依据数据”来调整货币政策的 Fed，显然正
“依据信心”行动：尤其是股价反映的市场乐观。投资人预期川普会兑现承诺，会减税、
放宽监管及大增政府支出，因此乐意将美股继续推上新高。相同乐观也反映在大宗商品市
场，以及消费者及企业信心调查结果。
针对美国制造商的新订单、生产及就业展望调查，显示他们相信接下来几个月情况会继续
改善。美国中小企业乐观程度更引人侧目，自 12 月以来信心指数持续停留在 12 年新高
。
然而，这些澎湃的信心，却尚未反映到所谓经济“硬数据”上。根据亚特兰大 Fed 的模
式估算，美国第一季经济成长率恐怕只有 1.2%。全美独立企业联盟 (NFIB) 2 月份调查
也显示，中小企业计画在未来 6 个月内支出的工厂及设备投资，仍旧处于“历史上疲软
”的水准。
就连 Fed 明确的政策任务之一：控制通货膨胀，也似乎还不构成急迫升息的理由。Fed
偏好的通膨指标──个人消费支出价格指数 (PCE)，今年 1 月较一年前增幅来到 1.9%，
接近 Fed 目标的通膨率 2%；但 PCE 增幅也在 2012 年 4 月冲破 2%，换句话说，设定
目标并不代表必定启动升息。或许 Fed 在本周升息同时，也应进一步说明货币政策考量
的优先级。
3.心得/评论：
叶妈今天记者会被记者追问下也间接承认是股市表现太好才赶快升息
终于承认了厚...FED果然是股市最大的那只黑手！