1. 标的：涌德
2. 分类：多
3. 分析/正文：
(一)去年毛利一季比一季高，主要是导入组装线自动化和将两厂整合成一厂有效压低营运
成本。
明确事证:
2016 毛利率 税后净利率 eps
Q1: 17.42% 0.88% 0.17
Q2: 18.61% 1.57% 0.29
Q3: 19.99% 4.72% 0.88
Q4% ? ? 1.41
Q4 eps出来 预估毛利率和税后净利率大幅成长，全年Eps来到2.73,配息1.6元，配息率达
58.6%。
(二)今年01/17经济日报的新闻
法人估计，如果涌德组装自动化比例拉高一成，对毛利率约有0.5至1个百分点的贡献，这
个部分对今年毛利率应是正面挹注。
涌德去年第4季营收达11.3亿元，季减2.6%、年增0.6%；法人预估，毛利率受惠产品组合
改善和自动化效益持续发酵，已提升至21%，单季每股纯益估达0.78元，去年全年每股纯
益可望超过2元。
法人估去年第四季赚0.78元， 今日公布去年第四季赚1.41,故毛利率和税后净利率明显远
大于法人预测。
(三)今年以来一度拉上40又往回洗到34.85，将追高的散户都杀出场，数天前拉到38.4，
又一度随大盘的回档洗回到35.25,再一次洗散户，今日留长下影线收36.5。
4. 进退场机制：进场价格:37，出场:45-50(长期持有)， 停损:30