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标题：台股历年报酬率的真相（The Impact Of Trading Cost and Taxes on Taiwan Sto
ck
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近来由于证券交易所得税的问题，各方表达赞成或反对的立场。其中券商公会在四月18号
的
这个表格的标题叫做”由总市值的增减，推估证券交易所得”。
在这个表格中，券商公会统计了，从民国91到100年，这十年间，每一年的台股市值增减
。?
譬如民国93年。该年的市值增长是1067亿，是个正数。但该年有841亿的证交税与527亿的
交
譬如民国99年。该年的市值增长是6352亿。在扣除该年1046亿的证交税与640亿的手续费
后?
这真是个难得且有趣的表。证实了一件事，一个明明摆在眼前，许多投资人却没看到的事
实
投资人应该留意的是，这整体报酬率，会有多少人来跟你抢。政府要抢，券商等金融业者
也
这个表也带出了几点省思。
像民国93年，证交税和交易手续费，让整体投资人从赚变成亏。这是整体观。在整体是亏
钱
那一种投资人会最接近这个状况?也就是在付出841亿的证交税与527亿的手续费后，让报
酬?
会是试图以低成本的指数化投资工具获取类似大盘的报酬，买进就持有不动的投资人?
还是以基本分析、技术分析或是总经分析等各种繁复的选股与进出市场技巧，频繁的买进
与
841亿的税与527亿的费用，会是买进并持有的投资人付出的吗?
答案是否定的。这些钱，大多是醉心于交易，选股等各种进出市场方法的投资人所付出的
。
当以低成本获取市场报酬的投资人，还可以保有成果时。这些过度交易的投资人，缴税给
政
简言之，这些付出高额成本的人，他们就是市场中的输家。
但他们通常不这么认为。他们讲一些看起来相当精巧繁复的选股策略与交易方法，以为自
己
但市场的通用法则是，你付出的成本愈少，你就可以赚愈多或亏愈少。就那么简单。用注
重
想想看，假如整体投资人，在民国93年，全部都开始留意起交易费用、降低买卖的次数。
把
想想看，假如整体投资人在民国93年，都学会某种技术分析或交易策略，并据此进出股市
。
假如某种交易策略可以帮一个投资人增进报酬率，但整体投资人拿来用却无法增进报酬，
你
但节约投资成本可以帮一个投资人增进报酬率，也可以帮整体投资人增进报酬率。这才是
真
一个好建议，不需要复杂。
以指数化投资工具，用低成本的方式获取市场报酬，这一个简单的做法，就可以让你赢过
许
心得：大家都在讨论量，到底是量多好，还是量少好？这问题应该没有正确答案，只能说
量
至于量重不重要？我个人认为非常重要，但这绝对不是跟我个人赚赔有关系，但很多人把
量
再来现货虽然没量，但台指期权量却一直创高，就有些人要来说，玩期权的人一定赔钱，
我
再者我觉得量对我来说最重要的地方是关于ETF追踪的绩效，像台股只有0050里的成分股
流?
屁话一堆只是想说，量很重要，但跟赚赔无关。