1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
为刺激经济增长，全球各大央行不断实施量化宽松政策（QE）、撒钱印钞票，导致央行资
产大幅飙升。彭博资讯近日报道称，全球前十大央行目前持有的资产总规模高达21.4万亿
美元，较去年底跃增10.4%，资产负债表膨胀速度为5年之最。
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统计显示，全球央行近75%的资产掌握在中国央行、美联储、日本央行及欧洲央行手里，
资产规模分别为5万亿美元，4.5万亿美元，4.4万亿美元，以及3.9万亿美元。此外，巴西
、瑞士、沙特阿拉伯、英国、印度及俄罗斯等六国央行的资产平均比重为2.5%。
去年底以来，日本央行与欧洲央行的资产共增加2.1万亿美元，中国人民银行与美联储的
资产负债表至多减少2%，瑞士与巴西央行至少增持15%的资产。
今年以来，日本央行、欧洲央行等全球十大央行资产负债表扩张速度更创2011年欧债危机
爆发以来最快，资产规模几乎攀抵全球经济规模的1/3。
全球前十大央行目前持有的资产总规模高达21.4万亿美元，相当于全球经济体量的三成，
是2008年9月金融海啸时的两倍。
庞大的数字说明，全球央行积极实施量化宽松措施，通过买入债券扩大资产负债表，同时
压低债券利息，鼓励投资与刺激经济。
美、日、欧三大央行从实施量化宽松（QE）政策迄今，总共已累积12.7万亿美元的债券、
贷款与其他新增资产。
这笔钱被央行“循环”使用。美联储目前的做法是持有的证券在到期还本后，资金都再度
投入市场，这一做法相当于是持续支撑财政部筹资。美联储对于何时可能缩小资产规模讳
莫如深。
欧洲央行现行的QE计划将于2017年3月届满。欧央行行长德拉基之前曾表示，QE计划所有
到期还本的资金都将再投入；其他欧洲央行官员曾表示，资产规模至少维持到2020年。
日本央行资产已扩张到459.8万亿日元，而政府的举债成本几乎为零。
此外，各国央行的资金为财政提供大量支持。美国国会去年通过法案，从美联储一次性提
取累积盈余190亿美元来兴建公路。欧洲央行去年有能力转出10亿欧元盈余来挹注各成员
国财政，日本央行上年度汇给政府3950亿日元。
央行购债与低利率措施引发可能吹大资产泡沫的疑虑。
各国央行资产的增长速度，大致吻合股债行情的上升趋势。2006年10月中旬以来，全球前
十大央行的资产负债表飙升265%，同期MSCIAC世界指数大涨19%，彭博巴克莱全球综合债
券指数大涨50%。今年以来，十大央行的资产合计扩增10.4%，MSCI环球指数上涨3%，彭博
巴克莱全球综合债券指数上涨7.4%。
反对者认为，央行资产膨胀只会引发泡沫，且低利率将使银行业获利雪上加霜。“债券天
王”格罗斯表示，金融市场已经变成“赌场”，央行无限制地提供信用会使全球经济“虚
胖”，“不会有好下场”。
法国巴黎银行经济学者巴维尔也指出，“如果央行资产负债表在可预测的未来仍维持目前
的超大规模，作用无异于隐形的撒钱行动。”
但也有一些经济学家倡议央行应拥有庞大的资产，这些资产能够支应财政扩张支出。诺贝
尔经济学奖得主史提格里兹便指出，各国央行“皆呼吁扩张财政政策”，因此也应该实际
支持这项任务。
英国央行首席经济学家霍尔丹在一份研究报告中表示，全球各国央行购买数以万亿美元计
的政府债券，至少从短期来说，能够提振经济增长。
霍尔丹的报告认为，QE能暂时帮助提振产出及价格，在某种程度上与其他央行的资产负债
表扩张无关。其他央行所采用的QE，尤其是美联储，在国际上造成了强力的正面溢出效应
。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
央行：我好多$，我来炒债了
话说A国发行国债是为了向市场借钱，但A国央行把A国的国债几乎买光了，那你干脆直接
叫央行送你钱不是比较快？