※ 引述《dante791130 (WhatUsee)》之铭言：
: 关于T50反一和T50正二的操作文章版上已有不少讨论问
: 但大多属于T50反一的讨论
: 结论大多是不适合长线投资，但适合短线操作
: 中间会吃掉的点数这边就不再赘述
: 但小弟最近发现T50正二似乎这种时间价值产生的点数损失相对少很多
: 以台指期为例
: 2016/9/7 9253 正二价位：24.95
: 2015/7/7 9242 正二价位：20.41
: 2015/4/27 10018 正二价位：19.55
: 正二的价值不断在攀升
: 但这似乎又不符合因时间价值产生的点数流失
: 但这似乎又不符合因时间价值产生的点数流失
: 市场的气氛也可能让股价有所波动也是可能之一
: 认真问～有高手能解释吗？
: 手机发文～～排版请见谅
先不说追踪误差和市值对净值折溢价的问题(这个我也懒得查)
其实你用大盘指数来和T50正二比基本上就不准了
T50正二要看有没有时间价值流失 要跟0050来比
0050最近也比大盘强 主要是权值股(如2330)强于大盘
另外一个是个股除息的时候 大盘点数会蒸发
可是0050是发股息时会价格才会扣掉 这个两者时间不一致
还有一个是两倍有一点期货的性质 就像期货现货或有会有差距一样
来比较一下0050和T50x2
避免杠杆问题 我们用相近点数来比较
就用两个点 去年4/27 和昨天9/7收盘价比较
除去以上提的误差不考虑:
0050 4/27 72.75 9/7 71.85
50正2 4/27 24.78 9/7 24.95
看起来好像0050比较低
但是其实0050有除息两次2+0.85=2.85元 71.85+2.85=74.7
所以这段期间0050报酬率约74.7/72.75-100% = 2.68%
而50正2 24.95/24.78-100%=0.68%
50正2稍低 何况本来应该要是0050的两倍即2.68%*2=5.36%
当然这其中还有追踪误差 折溢价等(应该看净值比较准)
一年多造成5%左右的误差可能不够造成统计上明显的证据
不过用理论推导的确是长期会比0050吃亏(但报酬率可能还是正的)
这个是看方向的工具
除非你认为台股会像美股一样 随着时间底部会越垫越高
那倒是有可能长期报酬率会超过0050
那是你牺牲波动造成的损耗 去换取长期大盘会上升的利润
而不是说明"波动不会造成损耗"