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2016/08/16 09:24 时报资讯
【时报记者任珮云台北报导】挑剔仁宝 (2324) 在营收结构中，对NB/PC的倚赖度太高，
美系外资再砍仁宝目标价到16.3元，并重申“表现不如大盘”。仁宝今年全年营收将跌破
8000亿元，而明、后年的营收也都无法站回“8”字头。累计今年前7个月，仁宝营收仅
4065亿元，年减11%。
仁宝在2Q的营益率为1.4%，低于法人预估的1.5%。展望3Q，仁宝经营阶层预估营收季增
15%，也不如先前估值20%的季增，产品项目中，智慧型手机和平板在3Q仍将是挹注营收的
主力，预估季增2成，NB出货则在3Q季增1成。
仁宝再度下修今年全年的NB出货估值，最新预测是年减12~13%，3月时原预估NB年出货持
平，5月估年减约1成，而8月则再下修到年减12~13%。而美系外资则是更悲观的预估，仁
宝全年NB出货恐年减14%，仅约3400万台，这也将是自2009年以来的最低出货量。
造成仁宝NB/PC出货续减，主要还是在市占的递减，竞争对手广达 (2382) 拿下HP较多的
配额，而纬创 (3231) 则抢下较多的联想订单。
除了NB/PC之外，仁宝经营非NB的成果并没有太多惊喜。目前仁宝的营收中，仍有约7成是
来自于NB/PC，这在代工厂中的占比是相对较高的。手持装置目前占仁宝营收比仅约2成，
而TV的营收占约仅3%。仁宝TV业务似乎也过度集中于东芝单一品牌，而在中国TV品牌如
TCL和Hisense的订单则是节节败退。再谈到服务器，仁宝服务器业务拓展也受限，营收占
比低于1%。
NB/PC的终端需求疲弱，再加上没有积极经营新的获利产品，法人估今年仁宝营收将跌破
8000亿元，约7732亿元，EPS估1.96元。未来营收降，若毛利率和营益率也同时下滑，将
更不利于仁宝的后续评价。
3.心得/评论(必需填写满20字)：纬创是被调高目标价(最近迭很凶)!!!
宝宝是被看衰(死鱼不太会动)!!!
外资不知道在乱喊什么...看不懂@@"