1.原文连结(必须检附)：http://wallstreetcn.com/node/247320
2.原文内容：
基金经理Mark Yusko指出，从美联储加息、企业盈利放缓、融资类债务增长情况、美国八
年一个大周期的总统竞选等方面看，当前与2000年互联网泡沫破裂前夕颇为相似。历史或
很快再次重演。近日，索罗斯、Icahn、高盛均公开表示看空美股。
Yusko表示，这一切像极了2000年美股崩盘前夕。2000年时，互联网泡沫破裂，美股进入
熊市，拖累美国经济陷入衰退。Mark列举了以下四点，称当前与2000年时的情景颇为相似
。
1. 美联储要加息
2000年股市崩盘的催化剂是美联储加息。1999年美国GDP强劲增长，失业率降至4%。互联
网热潮令IT投资增长，经济出现过热倾向，美联储启动紧缩政策，先后六次上调联邦基金
利率，从4.75%上调至6.5%。
下图为联邦基金利率走势图：
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互联网泡沫破裂，股价高企的科技股一个接一个崩盘，美股惨烈程度为1987年股灾后首次
。这是一个所有人都不愿意看到的情景。然而Mark Yusko认为，历史将再次重演。
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2. 企业盈利增速转为负数
下图为1996年来企业盈利增速情况。图中阴影部分是之前两次经济衰退的时段。由此可见
，企业盈利放缓通常比经济衰退提早几个季度发生。有显著的迹象表明，现在企业盈利形
势与2008年或是2000年都很相似。
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3. 融资类债务增长情况
下图为融资类债务增长情况，图中可见，2009年来融资类债务爆发式增长。左侧图显示，
通常融资类债务与市场顶部吻合。有迹象显示，当前融资类债务及美股走势，与2000年互
联网泡沫和2008年金融危机的初期很相似。
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4. 美国总统选举年
2016年是美国总统大选年，而且是八年周期的大选，也就是说上任总统不会连任。统计数
据显示，1901年以来，八年的大选年（2008，2000，1992等），美股的平均年收益率为
-14%。
Mark Yusko指出，美股的牛市比熊市长许多，牛市的平均周期为97个月，熊市为18个月，
因此投资者大幅买入的机会可能会到来，但在那之前，要有足够多的流动性。
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3.心得/评论(必需填写)：
空军消息好多，究竟，这次电梯会往哪边走呢?