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2.原文内容：
股市中神奇的力量：国安基金
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　　当股市低迷，连番重挫的时候，往往可以听见某些人士高声呼喊政府快出手相救！
不久，就可以在各大财经新闻中看到“启动国安基金救市”的斗大标语。究竟什么是
国安基金？启动国安基金对股市会有什么样的影响？它真的能够力挽狂澜，使一片惨绿
的股市由黑转红吗？本次小编就向各位介绍近期因为不断刷新记录而炒得火热的
国安基金。
国安基金启动目的
　　
国安基金全名为国家金融安定基金，每当遇到金融海啸或国内外相关重大事件，
足以让台股崩盘（失序）、投资人失去信心进而影响国家安定时，这笔最高可达5000亿元
的基金，就会由管委会授权投入股票市场中，并以稳定股市、挽回投资人信心为主要目标
。
　　国家哪来的5000亿元呢？其中3000亿元是来自于邮储、退抚、劳退、劳保
（政府四大基金）可供投资证券，但实际上尚未投资的资金，剩余的部分则以国库所持有
的公民营事业股票为担保，向相关金融机构借得的款项。至于这笔钱要如何运用？当然不
可能一次性的投入，而会视情况挑选特定股票来分次拨款进场，具体的操作的手法堪称
来无影、去无踪，过去仅有2次公布持股明细。
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　　市场上有部分投资人认为国安基金进场，股市势必会重振雄风、后续看涨，其实并
不一定。回归国安基金进场的目的是在于稳定股市，动用银弹让股价不再重挫而已，
因此与其说是“拉抬”股市，不如说是“护盘”而已，真正想要让股市重回荣景，还是
得靠整体环境改善或产业竞争力提升，说穿了，国安基金进场与后续股市上涨的关联性
并不高。
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　　如果根据至今动用国安基金的6次记录来看，或许在短期内整体股市有上涨的趋势，
但就中长期来看，其实对股市上涨动力的助益并不是非常明显，由此可知国安基金并非
以拉抬股市为主要目标。
国安基金操盘的操盘习性
　　
虽然过去曾动用过六次国安基金来护盘，但仅有两次有对外公布持股明细，其中
不乏科技、金融、石化等类股，而这也成了投资人研究国安基金操盘惯性的重要资讯。
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　　由这两次持股明细可初步得知，国安基金为了护盘、让指数不再往下重挫，因此
多半会选择表现绩优、市值较大的标的来进场，如果将两次持股明细相对照，可发现
隔了几年国安基金依然买进的股票约有30家之多，而这几家企业也是当时市场中市值
相对较大的。
　　而当时的官员也透漏，国安基金在挑选进场标的时，也以台湾50指数的成份股作为
参考对象，因此拿上述持股明细与台湾50指数成分股相比较，不难发现二者成员多有重复
。
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　　不过小编也必须提醒各位，历年来在国安基金护盘的期间，其所挑选的股票未必在
进场之后都会上涨，以2011年为例，台塑化、联强、远东新、国泰金、富邦金就反而让
国安基金亏了，因此国安基金的持股明细其实也只能作为投资人一项参考而已，而不是
股市明牌，买进后是否能够获利并无人能够保证的喔！
国安基金的争议性
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　　最近一次启动国安基金是从去年8月底起始，到4月中长达200多天，已创下国安基金
进场护盘时间的最高记录。然而当时大盘指数多在8000点以上，表现已不若去年那般惨淡
，但国安基金受限于某些理由而迟迟不退场，因此遭到多方人士批评：
一、动用时机是否合理？
　　
回归国安基金设立的初衷，主要动用时机应为：“因应国内、外重大事件，以维持
资本市场及其他金融市场稳定，确保国家安定。”（国家金融安定基金设置及管理条例）
除此之外，国安基金并不应该轻易动用，然而何谓国内外重大事件？此一定义仍相当模糊
，且具有相当大的主观、解释空间，因此去年台股虽然一度重挫，但至今已维持在8000
多点的水准，是否真的还属危及国家安定的情势？还是在扮演常态性护盘的角色呢？
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二、操盘方式是否恰当？
　　
国安基金为了完成护盘任务，使得整体指数得以支撑不再重挫，所以进场多锁定表现
绩优的大型股，也就是说在股市崩盘、投资人信心大失时，能够获得保护的不是更需要
扶植的小型股，而是体质本来就较健全的大型企业，如此操盘是否真的恰当？
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三、进场成效是否显著？
　　
根据以往几次动用国安基金的经验，若全球经济情势依然不佳、国际股市持续低迷，
台股势必还是会遭到拖累，此时光靠信心喊话与5000亿的资金，其实也只是提供部分踩刹
车的功效而已（也未必煞得住），并不一定真能挽回投资人信心、让股市止跌回升。
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四、动用资源是否公平？
　　
国安基金主要是在股市不断重挫的情况下，透过分次进场尽可能减少跌幅，但目的
仅为护盘，并非拉抬股市，因此反倒像是国安基金“专门”替被套牢的投资人解套而已。
且国安基金的来源是四大基金与向金融机构借来的，政府借用这些资金都需支付相关利息
费用，如果国安基金无法获利出场，所产生的亏损就得由纳税人买单，以此角度来看，
动用国安基金护盘是否还具备公平性呢？
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国安基金仅设法维持生命迹象，要生龙活虎还是得靠企业策略与政府政策
　　回到投资的第一课，投资股票要降低损失、增加获利并不能指望他人，必须要靠自己
对整体环境及企业表现的判断，因此在景气低迷而政府动用国安基金时，投资人也不能
完全倚赖政府的力量，毕竟国安基金只是设法让大盘指数不再严重下跌，投资人的持股
想要逆势看涨，还是得看企业是否能拿出能克服大环境劣势的方法囉！
3.心得/评论(必需填写)：
介绍国安感冒糖浆的成份与药效，护盘的动机与目的，希望对大家有所帮助
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