1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
美国投资大师华伦巴菲特（Warren Buffett）4 月 30 日结束波克夏海瑟威（Berkshire
Hathaway Inc.）年度股东大会后，5 月 2 日又再度接受 CNBC 专访，对负利率、美国经
济发表他个人的看法。
巴菲特 2 日在接受 CNBC“Squawk Box”节目专访时指出，假如负利率迫使银行对存户收
取利息，那么他真的会想把钱从银行提领出来；若投资人像波克夏一样拥有很多欧元，那
么把钱藏在床垫底下肯定比存在银行还要好。他也坦承低利率环境让波克夏的盈余成长受
到拖累，如今该公司有接近 600 亿美元的资金利息仅有 0.25% 甚至更低。
针对美国的国内生产毛额（GDP）数据，巴菲特说，他认为季度报告的数字应该没有年度
数据那么精准。就他的理解，GDP 季度数据的年率是把季成长率乘以 4，因此若季度数据
之后修正了 0.1%，那等于年率差了 0.4%。
美国 4 月 28 日公布的第一季 GDP 季增年率只有 0.5%。巴菲特 4 月 29 日在接受
CNBC 专访时仍说，美国经济的成长速度非常缓慢，然而速度虽未增加，却也没衰退。另
外，GDP 报告显示，Q1 消费者支出的成长年率仅有 1.9%，创 2015 年第一季以来最低，
不如上季的 2.4%。对此，巴菲特表示，消费者目前的状态比以前还要好，因此世界并未
崩坏，但他坦承景气并不是太好，对就业市况也仅保守说“并不差”。
巴菲特并强调利率对股市投资有多重要，因为假如政府宣布要连续 50 年都实施零利率，
那么道琼工业平均指数肯定会登上 10 万点大关。
他在 4 月 29 日接受 CNBC 访问时也曾说，若利率永远保持在零，那么股价应该会是每
股盈余的 100 倍或 200 倍。他 2 月 29 日就说过，利率就好像资产价值的地心引力，
假如利率降至零，资产价值几乎可以无限大，若利率非常高，那对资产价值将产生极大重
力。
另外，巴菲特 2 日还说，虽然他买进 IBM Corp. 的每股成本比当前的股价高出约 25 美
元，但他从未卖出过任何一张 IBM 股票，未来 12-24 个月内加码买进 IBM 的机率甚至
会比减码高。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：达志影像）
3.心得/评论(必需填写)：
股票的预期收益率E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]
现在负利率E=0,RF=0 所以预期收益率=0 0=∞(无限大)
按照巴菲特引用的这个资本定价理论
当全球央行不断的继续QE宽松下去
火种一但被点燃 可能将产生一发不可收拾的超级泡沫
你信吗?!