1.原文连结(必须检附)：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20160202000178-260206
2.原文内容：
鸿海（2317）欲买下夏普3分之2股权，外资昨（1）日从财务角度提醒，千万不要勉强！
因夏普总负债金额达2,870亿元，约占鸿海目前净现金部位3,010亿元的95％，即便吃得下
来也不见得好消化。
瑞士信贷证券指出，与鸿海相比，夏普接受日本产业革新机构（INCJ）所提出的纾困方案
机率较高，尽管鸿海收购夏普将可透过面板技术切入iPhone与iPad供应链、未来可进一步
享有成本综效，但从资本报酬角度来看，收购夏普对鸿海不见得是好事。
不过，元大投顾亚太区研究部主管陈豊丰认为，从苹果法说会所释出的iPhone出货讯息来
看，最坏情况已过，许多供应链个股投资价值已由低点反弹，以鸿海为例，目前2016年本
益比仅有8.4倍、加上现金收益率与自由现金流量率（FCF）分别达5.3％与7.4％，尽管投
资评等与合理股价预估值仍维持在“中立”与91元，但评估股价已具备反弹架势。
鸿海昨天股价上涨1.66％收79.5元，与和硕（4938）、台积电（2330）共同扮演力撑苹果
供应链族群多头走势，因为上周股价涨多的大立光（3008）与可成（2474）昨天出现获利
回吐卖压。
陈豊丰指出，苹果所释出的第一季iPhone出货预估值优于外资圈预期，显示订单调降动作
已转趋缓和，在组装厂商自3月底与第三季开始量产iPhone6C与iPhone7的前提下，出货预
计从第二季起开始回温，以鸿海为例，今年下半年iPhone年出货成长率预估将由今年上半
年的-29.9％转为13.4％。
陈豊丰认为，鸿海3,010亿元的净现金部位看起来很高，但与夏普高达2,870亿元的总负债
相比也高不了多少，因此，从财务结构角度来看不建议收购。
3.心得/评论(必需填写)：
收购夏普后 债务一下子多好多
未来几年 股利应该会减少