Phillips 66 各产品线营收 (取自2014年报)
http://imgur.com/9w6xwST
如果读一下Phillips 66的年报就不难懂为什么巴菲特敢买
不是因为他口袋深不见底
是因为这公司是低油价受惠股
Phillips 66的产品和服务是属中下游
以Refining来说
原油供应的大幅增长使得炼油需求上升
炼油厂反而进货成本变低 产能利用率变高
再以petrochemicals来说
原油价格大跌 但下游产品价格相对不容易下跌
为什么? 想想看
油价大跌，你买机油、润滑油、或其他炼自原油的化学溶剂有比较便宜吗?
另一方面
Midstream不是想做就能做的
建那些大型运输油管和储油装置都需要政府同意
这是Phillips 66的护城河之一
Phillips 66过去几年获利能力都不错
近一年ROIC高达19%
现在Phillips 66的股价也很便宜
Enterprise value/operating earning 才约2倍而已
像它这么好价格又便宜的公司恐怕是少之又少
※ 引述《au4au4j3fu4 (就i黑心掏空借壳转机股)》之铭言：
: 1.原文连结(必须检附)：
: http://goo.gl/2CKzH3
: 2.原文内容：
: MoneyDJ新闻 2016-02-01 07:54:57 记者 郭妍希 报导
: 油价于1月中旬跌破30美元整数大关、甚至超跌至26美元，但一手造成油价崩盘的沙乌地
: 阿拉伯却丝毫没有减产迹象，有的分析师甚至万念俱灰、把整组能源投资组合整组丢出窗
: 外。
: 不过，最新消息显示，向来热爱价值投资、有“股神”之称的华伦巴菲特(Warren
: Buffett)在1月中大买全美营收最高的独立炼油厂Phillips 66后，上周又砸2亿美元豪气
: 加码，似乎预告油价已近底部区。
: MarketWatch、路透社报导，波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)上周五(1月29日)
: 的公告显示，巴菲特上周又出手、斥资约1.98亿美元买进254万股Phillips 66股票，是自
: 1月14日以来首度购股。
: 也就是说，巴菲特1月狂洒8.32亿美元购入Phillips 66共计1,081万股股票，总持股数也
: 一口气拉高至7,229万股，约占Phillips 66在外流通股数的13.7%，总值累积已达57.9亿
: 美元。
: 为何巴菲特如此喜爱Phillips 66？他去年9月8日在接受CNBC专访时曾经透露，这完全是
: 出自对董事长兼执行长Greg Garland的敬佩，以及该公司在化学等领域的营运绩效，并不
: 是因为它是一家炼油厂或是整合型石油公司的关系。
: 可以看出，巴菲特完全是以价值投资心法来决定购股策略。Seeking Alpha分析师Albert
: Alfonso 1月20日就提到，Philipp 66对完全符合巴菲特对价值投资的定义。从本益比来
: 看，Philipps 66上周五的本益比为9.3倍，远低于标准普尔500指数的17倍。
: 在油价跌破“3”字头后又猛烈回弹之际，传出巴菲特买进炼油类股的新闻，对许多亟想
: 知道油价是否触底的投资人来说，不啻是一剂强心针。炼油业者通常也是油价下跌的受惠
: 者，Philipp 66可因为原油进货成本压低而大受其惠。
: 3.心得/评论(必需填写)：
: 原油崩崩爽还一直狂买能源股
: 巴老真的是彻底贯彻了人弃我取的道理