1.原文连结(必须检附)：
http://goo.gl/XJG7YE
2.原文内容：
原油的下跌是进行式，未来呢？
12月之前，由于Fed升息预期导致美元走强，以及美国页岩业的崛起与传统产油联盟OPEC
坚持不减产的态势下，过去一年，布兰特原油从每桶120美元，跌破了金融海啸低点，来
到12/16的?桶38.6美元，跌幅高达67.8％
从短期来观察，原油大跌在市场上所造成的可能危机有以下几个点：
第一、全球通缩危机上升
第二、能源业倒闭潮
第三、高收益债的崩盘
第四、产油国可能面临破产
以上这些论点，目前看起来的确是进行式，但若把眼光放长到未来5年，现在的危机，很
可能会是未来丰厚的报酬机会！
原油大跌使得美国汽油变得相当便宜，也让美国的汽车销量大幅成长，11月份成年率已
经来到1850万辆，回到2006年的销售量；而这样的态势，也足以证明原油大跌，确实间
接刺激了美国的内需消费。
也就是说，只要美国经济成长动能无虞的情况下，原油大跌对于美国本身的内需经济结
构就像是“减税”一样，可以有效带动整体经济继续往上。在确定总体经济没有下行风
险下，接下来就是要探讨原油状况了。
明年依旧供过于求，但比今年收敛
根据美国能源部（EIA）在今年12月月报所提供的资料显示，2014～2015年全球原油的供
应量的确是超过了需求量（下图红圈），这种供过于求现象，美国能源部（EIA）的预
估2016年会较为收敛（下图蓝框）。从下图可以更快速了解一个趋势，就是明年的供过
于求现象依旧，但是会较今年收敛：
值得注意的是，从上图图表跟下图数据，可以发现原油需求一直都在成长，从2014 Q1的
每天91.38百万，来到2015 Q3的每天94.69百万桶；而下图的绿色框框可以发现，美国由
于页岩业的技术进步，使得原油供给量大幅度上升，从2014Q1的每天13.12百万，来到
2015Q3的每天15.07百万桶。同时间OPEC的产量其实是跟着全世界需求量来进行增产的
（蓝框）：
要确定全球对于原油的需求量没有下滑，还是维持成长的情况下，接下来就是观察供给
面了。
根据12/5的OPEC会议结果显示，他们完全没有减产的打算，也因此，短期要OPEC投降是
比较困难的事情。也因为如此，目前国际原油市场正处于“大熊市”，这也是市场的共
识。
对于周期性行业的产业链上游来说无疑雪上加霜，价格战无法避免，直到市场多数的竞争
者都淘汰，整体供需又会回到平衡。
3.心得/评论(必需填写)：
油价与经济的关系有点是蛋生鸡鸡生蛋问题
正是因问经济变弱需求减 油价才会跌
而油价跌了 企业成本降低又有助获利
所以到底是油价便宜好还是贵点好呢