1.原文连结(必须检附)：
http://goo.gl/7PDBON
2.原文内容：
2015年12月20日18:16
《金融时报》报导指出，Fed上周启动升息，也想过万一经济遭遇意外打击恐须回头降息
，叶伦表示已检视过救经济各种可用选项，做最坏打算理由很简单：近年从欧银、日银到
瑞典的多国央行均曾升息，但都因经济步履蹒跚于起飞后返航。
美联准会（Fed）主席叶伦上周在会后记者会上暗示，倾向继续维持4.5兆美元资产负债表
一段时间，部分因那能给予Fed更大升息空间，万一未来政策须转向才会有较大的降息缓
冲。
Wrightson ICAP首席经济学家坎道尔（Lou Crandall）表示，Fed有2个收紧政策途径：缩
减资产负债表和升息。要是美国经济陷入泥淖，回头降息会比重启资产收购、进一步扩大
资产负债表容易，“重启QE（量化宽松）在政治上的难度高了许多。”
然而这也意谓，若Fed最终被迫将利率降回零，很快须开始思考重振经济的多个替代策略
，均不易推行。美银美林全球经济部共同主管哈里斯（Ethan Harris）说：“若美国经济
再陷衰退，Fed被迫采取非传统措施可能性相当高。”
可能选项之一是负利率，上次危机Fed因担心对金融市场产生不利影响而未采用，但在观
察欧洲央行（欧银）等国近期经验后，叶伦已将负率列入选项。
较可能选项是扩张Fed资产负债表，同时搭配前瞻指引向市场保证利率将维持低档，起初
可能先调整投资组合组成、持有期限较长证券，亦即重推“扭转操作”（OT）。更大胆的
做法是扩大持有证券，让Fed资产负债表全面扩张。
前Fed理事克罗兹纳（Randall Kroszner）说：“Fed和市场将会了解到，要产生与上次危
机相同的作用将更吃力，然而要是出现严重衰退或通缩威胁，Fed将毫不犹豫再次QE。”
（于倩若／综合外电报导）
3.心得/评论(必需填写)：
美国FED已经有预期股市下跌，且大幅下跌的心理准备了。
12/17、12/18的下跌，显示市场上对于FED升息的看法，会对景气产生负面影响。
即使FED重返降息或扩大QE之路，还需要看实际的经济数据。
而股市是景气的先行指标？或者后行指标呢？投资人应该自行判断。