中国ADR明年全数纳入MSCI新兴市场指数 台股权重未来将再调降钜亨网杨智超 综合报导
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MSCI 先前公布最新季度指数的权重调整，首次纳入 14 档在美国上市的中国企业存托凭
证 (ADR)，将分阶段在今年 11 月和明年 5 月全数纳入，预料将有 70 亿美元的资金流
入这 14 档 ADR 中。然而，台湾、韩国和印度股市受到中国权重调升的冲击，3 个国家
继今年 11 月调降权重后，明年 5 月权重预计都还会再遭调降。
14 档纳入 MSCI 新兴市场指数的 ADR 包含阿里巴 (Alibaba)( (US-BABA) )、百度
(Baidu)( (US-BIDU) ) 等知名中国企业，许多被动基金都是追踪 MSCI 指数来建构投资
组合，因此权重遭调降的台湾、韩国和印度股市将会遭这些基金卖出，股市恐面临剧烈波
动。目前台湾、韩国和印度占 MSCI 新兴市场指数的权重分别为 12.3%、16.1% 和 8.4%
，市场预估 2016 年 5 月这三个国家的权重将再调降 55、45 和 30 个基点。
IG 市场策略师 Bernard Aw 表示，台湾、韩国和印度的股市一开始将本能的反应权重遭
调整的利空，不过仍需要等被动基金将中国 ADR 真的纳入投资组合后，才可以确定这三
个市场受的冲击有多大，基金调整投资组合的过程最少需要 3 到 6 个月。另外，香港股
市短期虽也会受占 MSCI 权重调降的影响而波动，但长期则是有正面的激励作用，因为港
股许多企业都与中国有密切关联。
法国外贸银行 (Natixis) 首席经济学家 Alicia Garcia Herrero 指出，各国受到中国
ADR 纳入 MSCI 所造成的资金排挤效应会持续多久，仍需要观察中国政府对金融改革的进
度而定，这是中国展现改革决心的大好机会，中国 ADR 虽是在美上市，不过公司的主要
市场仍是在中国，若投资人对中国的改革缺乏信心，资金也可能反转流回其它新兴市场。
市场已经等待中国开放资本帐和让人民币可完全自由兑换许久，人民币星期一 (30日) 纳
入 SDR 是中国改革受到国际认证的好消息之一，不过中国是否愿意牺牲市场稳定度来让
整个金融体系获得国际信赖还有待观察。
听说中国入了一篮子后 美金汇兑民币会到1:8
现在是不是可以抢美金啦