1.原文连结(必须检附)：
http://finance.technews.tw/2015/11/27/china-steel-default/
2.原文内容：
中国钢铁、煤矿等原物料业市况惨淡，山水水泥集团才刚在两周前宣告违约，如今生
铁制造商升达林业也坦承 12月根本筹不出现金来偿债。
彭博社报导，升达林业在 2012 年发行的人民币 3 亿元公司债（利息为 7.25%）虽然
2018 年才到期、但债权人可选择在 12 月 5 日把债券卖回给公司。不过，升达林业
26 日在中国货币网发布公告坦承，不确定下个月是否会有现钱可清偿债务。
升达林业的债券信托管理人天津银行指称，升达林业由于生铁价格下挫、现金短缺的
关系，旗下子公司已经让生产线暂停运作。
中国经济进入转型期，旧经济也遭到蹂躏，山水水泥集团已成为 2015 年第六起中国本
土人民币计价债券的违约案例，就连国营的钢铁贸易公司中钢股份（Sinosteel Co.）都在上周二度延期支付清偿债券。
早在数年前就预估铁矿砂价格将会崩盘的独立经济学家谢国忠（Andy Xie）更重申，铁矿
砂每吨售价会在今 2015 年底前跌破 40 美元整数关卡、明年更将保持在 3 字头。
彭博社 11 月 23 日报导，谢国忠在接受专访时表示，钢铁业已来到关键时刻、未来势
必会被迫减产。他说，铁矿砂四大厂必和必拓（BHP Billiton）、巴西淡水河谷（Vale
SA）、力拓集团（Rio Tinto Group）以及 Fortescue Metals Group Ltd. 的成本依旧
低于当前市价，目前每吨成本仅有十多美元。相较之下，新进的铁矿砂厂毛利率较为吃
紧，未来势必会爆发大规模的破产潮。
中国证券报报导，中物联钢铁物流专业委员会发布数据显示，10 月份钢铁业采购经理人
指数（PMI）为 42.2%，较 9 月回落 1.5 个百分点，连续 18 个月保持在 50 的荣枯线
以下。
陆股今 27 日早盘在北京当局扩大稽查券商的影响下走软。上证参考指数 27 日早盘下
挫 1.52%、暂收 3,580.18 点。其中，中信证券、国信证券发布公告坦承目前正在接受证
监会调查违规事宜，消息传来令其股价在早盘分别下挫 6.54%、6.01%。
3.心得/评论(必需填写)：
中钢的低点到了吗?