1. 标的：全坤建(2509)
2. 进场理由
a.基本面：
(1)万华都更案全坤云峰，采先建后售，已完工销售中，主打河岸景观宅，
卖一户即入帐一户，但以目前房地产的市况应该是销售不易。
(2)新北五股洲子洋全坤尊峰三期，公园馆共52户，车位27个，总销500,800千元
，微风馆共120户，车位120个，总销1,714,910千元，世纪馆共81户，车位84个，
总销1,765,362千元，三案全数完销，总销共3,981,072千元，10月份公园馆已经
开始陆续交屋，11月跟12月将是微风馆跟世纪馆入帐高峰，两三个月前我曾致电
给全坤建的发言人詹经理，当时她说因应明年房地合一，会赶在今年底前尽量把
全坤尊峰交屋完。
(3)去年推去预售案万华区全坤威峰，总共可销售户数174户，车位117个，已销售
138户，车位84个，已销售额5,115,160千元，销售约8成，已于去年底开工，预计
2017~2018完工入帐。
(4)全坤建设于今年在美国西雅图购入数笔土地，规划之后会推出建案，会选择在
西雅图，应该是全坤建许多个建案都与美国西雅图MG2建筑师事务所合作。
(5)2013年11月全坤建(2509)签下重庆南路、诏安街口的400坪都更案，已100％整
合完成并正式送件，应是未来之推案。
(6)此外全坤建(2509)目前在手还有总销15亿元的贵阳街二期都更案，预计也是未
来之推案。
(7)全坤建(2509)于去年二月于八里区中庄段与非关系人签定合建契约，经合建分
回比例估算，未来全坤可分回8~10亿，预计也是未来之推案。
(8)全坤建(2509)于去年四月于八里区台北港段的合建分屋案，全坤建(2509)和地
主的分屋比例分别为55.6％、44.4％；全坤建预计先期投入开发资金约8.3亿元，
预计也是未来之推案。
(9)全坤建(2509)布局越南河内商场住宅复合开发案，这已经讲了好几年，不知甚
么时候才会正式动工，之前我有问全坤詹经理，她说有在进行中，会在未来适当时
机推案。
(10)以下为个人自己从财报中预估，全坤云峰已完工为新成屋所以存货部分已转
为待售房地，可以看出其成本为16.83亿，从存货中的在建房地跟尚未计价工程款，
以及之前发包的的工程合约可推估，全坤威峰成本23亿，全坤尊峰成本22.34亿，
全坤尊峰三期253户均已完销，总销金额39.81亿，将于今年底前完工交屋，预估可
贡献毛利17.47亿，扣除人事行销等...成本，EPS贡献5~8块应该没问题，加上全坤
云峰的部分销售，今年要赚一股本或许有机会，而且全坤云峰因为是7年前的都更
案，所以成本不高仅16.83亿，毛利相当不错，全坤威峰全案可售174户，已售138户
，销售金额已达51.15亿，等2017年或2018年完工入帐，贡献EPS可观。
b.技术面：无
c.筹码面：
今年全坤建的持股前十大股东出现了新面孔，泰有投资，其代表人为万安生命前董
座吴珅篁，去年吴董也透过泰有投资大量买进华建股票，后来取得一董一监，所以
我追踪了华建跟全坤建，发现许多巧合，近两年的主力买进券商，此两档都是永丰
金中和，2013/7/2~2015/11/18，买进了华建25380张，买进全坤建8750张。
d.消息面：无
3. 其他理由：全坤建今年Q1跟Q2分别都亏损了0.37，Q3赚0.37，所以目前前三季
EPS为-0.37，但第四季全坤尊峰将入续交屋入帐，要转亏为盈没问题，如果交屋顺
利今年EPS有机会创历史新高，去年虽然全坤建亏损，但依旧发了现金股利1.2元，
且已过往经验配息率都还不错，明年可期待!!
PS.现在台股的营建类股股王是哪档??耳熟能详的兴富发、长虹、华固、远雄、皇翔
...，都不是，是一档上柜的营建股三圆(4416)，目前股价90几，那台股营建类股历
史股王是哪一档呢?我想应该也很少人知道，营建股股价最风光的时候是在民国78年
时，那时破百的营建股有许多档，而台股历史上营建股股价达到最高的就是全坤建
(2509)，民国78年的8月来到最高价475，全坤建民国62年成立，77年上市，成立超过
40年的公司，经历过多次房产崩盘，景气循环，近年致力于都更、合建，也开始将事
业跨足海外，像是越南、美国西雅图，日前我写email给全坤建的发言人，问了些问
题，她回信叫我打给她，问了她许多个问题，她非常有耐心的回答我，并邀请我去参
加股东会，也可以去她们公司坐坐多了解她们公司，虽然现在营建股风光不在，可能
股价要达到三位数不是那么容易，但有诚意对待股东的公司，我相信也会用心经营公
司!!
4. 停损价格：长期持有，继续追踪观察，视情况进出!!