科技股有泡沫风险 最好不要买？
撰文者：麦道森 2015.10.06
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最近一期的《纽约时报》文章，吸引了麦道森的目光，文章中提及，由于硅谷越来越多
的新创公司，得到投资者踊跃的认购，估值都达到超过10亿美金以上，而这些公司因为
其珍贵的估值，且员工人数都很少，因此被称为独角兽公司。
《纽时》记者尼克比尔顿认为许多的迹象，都与2000年前科技网络泡沫极为相似，更危
险的是，泡沫之前，投资者开始对科技公司IPO筹资案开始却步，最后导致2000年3月市
场快速崩跌。
反对泡沫的人认为，手机的迅猛发展从根本上改变了人类的交易方式。麦道森认为这种
反泡沫的观点是有问题的，事实上因为手机+网络的发展迅速，导致许多传统行业的利润
收窄，而网络公司没有赚多少钱，却享有高本益比！
在美国，CRM公司就是典型享有高本益比的代表，据公司公布的Non Gaap（非一般公认会
计原则）财报，每年都是获利，但若是包含员工分红费用化的Gaap （一般公认会计原则
）财报，却连年亏损，高本益比也通常都是泡沫的前兆！
麦道森认为，美股投资者应该清醒，远离高本益比尤其是科技公司，一旦泡沫，崩跌的
速度绝对超乎你想像。选择质优的护城河公司是首要任务！
是指苹果吗?苹果看不出有泡沫的感觉耶