飙股的故事／光圣 握华为大单 供货紧绷
经济日报 (2015-09-06 00:37:26)
光圣主要生产RF（高频）连接器、光通讯主动与被动元件等，RF与光通讯产品各占约一半
业绩。 其中光通讯GPON（被动式光纤网络）今年市况火热，光圣的主动元件产能占营收
比虽不如光环、华星光等，但最大客户是中国网通厂华为，贡献营收比重达三成，同时因
应客户需求，本季将扩充产能，扩线后产能有望增加25%至30%，业绩想像空间扩大。 光
圣是国内老牌光通讯厂，1996年团队创办成立“光红”，2003年合并影音音响同轴连接器
商建圣，更名光红建圣，简称光圣，靠着技术能力与海外订单，维持不错的获利表现。
2005年是光圣重要的一年，当年世界级大厂英飞凌因光通讯非业务主轴，决定退出，将
相关技术部门卖给光圣，光圣因此在欧洲建立研发部门，获取精密自动化组装、半导体技
术，同时将这些技术转移到台湾、大陆宁波两处生产基地。 光圣董事长陈宽仁说，英飞
凌光通讯部门当年投资数千万欧元发展光通讯自动产品组装技术，一般光元件测试时，都
是一颗颗测试，但光圣可以更精密以自动化方式完成，是其重要的竞争优势。 同一时期
，光圣也逐步建立与合作供应商、客户之间的关联。 光圣最大客户—大陆网通大厂华为
，以及光通讯收发元件重要上游晶粒生产商—日商三菱，至今与光圣合作都已超过十年。
目前光通讯市场最火热的需求，来自大陆光纤到户建设的GPON需求，光圣拥有大客户，
等于掌握了需求端。但在供给端，光圣经营阶层坦言，在市场旺盛需求下，今年市场上
GPON晶粒确实常有缺料情形，连带影响今年第2季营运。不过，光圣与三菱关系紧密，得
以更积极掌握供货。 光圣今年7月转挂牌上市，经历资本市场的“三温暖”洗礼，挂牌后
股价一度冲上70元，但第2季获利不如预期，财报公告后股价一路溜滑梯，一度跌破挂牌
价；直到应主管机关要求，公告优于预期的7月获利后，才止跌回升，重启涨势。 光圣近
期业绩起落，除了晶粒供货不顺影响部分营收外，第2季获利表现低于预期，主因是认列
较多一次性费用，包括股票挂牌费用、去年未分配盈余加征所得税费用等；7月获利亮眼
，主因是新台币急贬造成的汇兑收益。 不过，光圣产品组合中，光通讯仅占约一半业绩
，主动元件占比与产能都不能与今年业绩亮眼的主动元件厂光环、华星光相比，短期不易
看到惊人的营收增幅；同时，GPON晶粒吃紧，可能影响料源，长期而言，产品仍面临短线
需求变化不定、客户砍价等问题，都是投资人需注意的要点。 公司股号:6442 董事长:陈
宽仁 资本额6.6亿元: 主要股东与持股比率
有大股东在出货，希望是分些筹码给大家一起拉
※ 引述《Iamhihi (我是hihi)》之铭言：
: 1. 标的：
: 光圣6442
: 2. 进场理由
: a.基本面：中国政策相挺
: b.技术面：日周月均线上扬
: c.筹码面：渡蜜月行情
: d.消息面：没消息就是好消息
: 3. 其他理由：
: 【时报记者王逸芯台北报导】在中国大陆光纤到户政策主导下，光通讯产业持续朝正向发
: 展，今日在台股大涨一度越过季线之际，光通讯概念股顺势走扬，光圣 (6442) 大涨逾4%
: ，F-众达 (4977) 则为维持涨幅1%附近跳动。
: 中国大陆积极催化光纤到户政策，预计今年底新增光纤到户的覆蓋家庭要达8千万户，对
: 于零组件的需求相当庞大，根据研调机构数据显示，全球光纤市场产值持续稳定增长，年
: 复合成长率约5%。
: F-众达目前缺料情况已解除，带动营收自8月起开始回温，展望第四季，除美国客户因美
: 国资料中心持续建置，拉货力道续强外，中国大陆市场方面，因F-众达于10G光收发模组
: 产品打入海思半导体供应链中，出货可望开始放量，预计第四季可望贡献营收2千万至3千
: 万元，法人预估F-众达第四季营收为4.9亿元，季增加11.6%，毛利率将增加至24.1%。
: 光圣主力产品主要是高频连接器(Radio Frequency Connector)、光通讯产品(Optical
: fiber component)，展望后市，光圣在光通讯产品线部分展望良好，在中国大陆光纤到户
: 政策主导下，预估整体产业状况仍将正向发展，唯一要注意的地方为供需缺口逐渐缩小后
: 可能带来的杀价压力，至于高频连接器则属于一稳定产业，预估整体成长率将贴著产业平
: 均成长走。
: 4. 停损价格：
: 55块