推 aoeandy : 反1是反向比例1倍 当指标涨到2倍时会归零09/13 15:19
→ aoeandy : 正2是正向比例2倍 当指标跌到1半时会归零09/13 15:19
→ aoeandy : 上面讲的是T50反1跟T50正209/13 15:20
抱歉 因为没有理解这种指数是"日结算"型的
所以才发出了上述的言论
请让我在此更正
上面我所说的状况下 是只有在同一周期内发生时 才有可能发生
以现阶段台股有涨跌幅限制下 不会发生追缴的情况(最惨就是价值很低)
这种日结型的ETF与单纯持有同倍或卖空同倍率的ETF是完全不同的概念
因为如此 此类的ETF跟原指标可能会有结构上的落差发生
以下提出三种极端的状况来比较日结型的ETF与单纯持有同倍或卖空同倍率的ETF的状况
1.连涨 2.连跌 3.盘整
举例来说
1.连涨
比如同样以10000元购买反1跟卖空台50(默认保证金100%)
结果台50指数连5交易日涨停 来到原来的1.6105倍
此时持有反1的人手上的价值剩下的是10000*0.9^5 =5905
而放空ETF的人手上的价值剩下的是10000*(1-(1.1^5-1)=3895
而同样以10000原购买正2跟融资买台50(默认保证金50%)
结果台50指数连5交易日涨停 来到原来的1.6105倍
此时持有正2的人手上的价值剩下的是10000*1.2^5 =24883
而融资ETF的人手上的价值剩下的是10000*(1.1^5-0.5)*2 =22210
2.连跌
比如同样以10000元购买反1跟卖空台50(默认保证金100%)
结果台50指数连5交易日跌停 来到原来的0.5905倍
此时持有反1的人手上的价值剩下的是10000*1.1^5 =16105
而放空ETF的人手上的价值剩下的是10000*(1-(0.9^5-1)=14095
而同样以10000原购买正2跟融资买台50(默认保证金50%)
结果台50指数连5交易日跌停 来到原来的0.5905倍
此时持有正2的人手上的价值剩下的是10000*0.8^5 =3277
而融资ETF的人手上的价值剩下的是10000*(0.9^5-0.5)*2 =1810
3.盘整
比如同样以10000元购买反1跟卖空台50(默认保证金100%)
结果台50指数连5日指数分别 涨停/ 跌停/ 涨停/ 跌停/涨2.03% 回到原股价
<指数变化> 1.1/ 0.99/ 1.089/0.9801/ 1.0
此时融资与放空ETF的人手上的价值当然还是10000
但对于反1的人来讲
手上的价值剩余为10000*0.9*1.1*0.9*1.1*0.9797=9602
对于正2的人来讲
手上的价值剩余为10000*1.2*0.8*1.2*0.8*1.0406=9590
简单来讲:
1.此日结型杠杆ETF理论上不会发生归零或追缴事件
除非涨跌幅的限制变更造成单日就会发生归零或负值的状况
2.就连涨与连跌日结型杠杆ETF表现都比原ETF(同杠杆)来的好
但是碰到盘整则相反
3.上述2.的差异主要来自于复利效果(1.1*1.05*1.05>1.2 但1.1*0.95*0.95<1)
这些结论还是不保证完全命中这类ETF的涨跌原因
本篇主要是提供"日结算型"可能带来不一样的涨跌概念