投资陆股，必须认清的5大事实
中国经济问题一次整理：经济疲弱、油价无力、商品价跌、拖累全球贸易...
撰文者：林鼎为 2015.08.31
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市场对中国大陆经济起伏存有相当大的不确定性，尽管中国大陆经济体质仍为强健，但
市场也不敢打包票未来经济发展仍是一片坦途。《TIME》报导指出，在中国大陆不可避
免的经济减速下，有 5 项状况值得投资人注意。
1. 经济疲弱的迹象已浮现？
上证综指在上周前 3 日重挫，跌幅竟高达 16.61% 。当全球市场在上周二（25日）回稳
时，陆股却持续重挫，随后人行紧急降息方能止血。而自 6 月 15 日到 8 月 27 日为
止，上证综指也已重摔约 40% 。
背后的原因，指向中国大陆经济成长大幅趋缓的事实。根据国际货币基金（IMF）的数据
显示， 2007 年中国大陆经济成长高达 14.2% ，到了 2010 年减缓至 10.4% ，而今年
北京政府更加目标放在“约 7% ”。诚然，在中国大陆追求产业转型时，难免会有阵痛
；然而近期外部市场的剧烈动荡，显示部分国家还未准备好应对习近平所称的“新常态”
。
2. 国际低油价反弹势艰
对主要产油国包括沙特阿拉伯、俄罗斯与委内瑞拉来说，中国大陆经济减速，对这些国
家形成相当大的经济冲击。根据美国能源情报署（Energy Information Administration
） 的数据显示，中国大陆占沙国与俄罗斯的石油出口 14% ，占委内瑞拉的石油出口也有
10% 。面对每桶原油价格已自百元的高点跌至 45 美元，加上伊朗即将重返油市，中国
大陆需求疲弱势更对油价反弹前景带来阴霾。
3. 大宗商品价格重跌
除了油价，大宗商品价格也陷入极大麻烦。事实上，石油、天然气、金属、矿产以及其
他大宗商品业者，2014年损失的金额高达 2 兆美元，约等于印度 1 年的经济产值。大
宗商品价格大幅下跌，主要也跟全球需求走弱及中国大陆产业转型有关。
4. 全球贸易表现受牵连
另一方面，即便是出口多元化的国家，也难保不会受到中国大陆的冲击。这是因为中国
大陆已是全球第 2 大经济体，在过去 20 年来在国际贸易方面有着举足轻重的影响力。
相关数据显示，中国大陆在 2000 年时仅占有全球商品贸易金额的 3% ，这数据到了去年
已大幅成长至 10% 。此外，全球去年的 GDP 总额组成中，更有 17% 来自中国大陆。因
此在中国大陆在今年前 7 个月的进口额大幅减少 14.6% 的状况下，意味着全球经济也
将受到相当大的影响。
5. 陆股波动与全球经济前景连动低
对全球市场来说，应不需要太过看重陆股近期重摔带来的影响。这是因为持有陆股的外
人比例仅约有 1.5% ；此外，陆股与美国、欧洲等成熟市场不同，股市尚无法完整反映
经济的基本面。然而，这并不是说全球市场波动的现象是危言耸听；相反地，投资人须
了解目前确实已有许多警讯，但陆股巨烈的波动并不是其中之一。
整理得还算清楚 供大家参考 尤其有买ETF的人