1.原文连结(必须检附)：
http://goo.gl/eNxwop
2.原文内容：
亚洲股崩、货币跌》让我们重读1997亚洲金融危机的5大教训
撰文者：杨智超 2015.08.27
根据《华尔街日报》报导，近期新兴市场货币重贬到 10 多年来新低，中国股市波动剧
烈，亚股崩盘的恐慌扩及至欧美，导致欧美股也跟着接连下挫，市场担心 1997 年亚洲
的金融危机恐重演。不过经济学家认为，目前的情势与当年很不一样，因为亚洲国家的
经济基本面都已经比过去好很多。以下整理出了当年亚洲金融危机带给亚洲各国的 5
大教训。
减少外债
1997 年的亚洲金融危机，有部分的原因是来自于各国的外债过高，这些外国负债主要来
自私人企业。现在亚洲国家外债占 GDP 的比例已经明显下滑，企业短期的外债曝险也较
低，与过去相比已经较为安全。不过野村证券分析师 Rob Subbaraman 指出，亚洲国家
内债占 GDP 的比例却较 1996 年时大幅提升，这意味着当亚洲开始升息时，恐会导致信
贷紧缩的情形发生，当然亚洲今年不太可能会升息。
放宽外汇市场弹性
1996 年时亚洲国家的货币都与美元挂钩，亚洲金融危机使得泰国、印尼、马来西亚和南
韩的经济重挫，他们的货币兑美元都因此重贬了 50% 以上，如今亚洲国家的汇率都已经
较为灵活。过去 1 年来，这些国家的货币虽也重贬，不过贬幅则仅有 15%。当然，美国
联准会（Fed）在 9 月或许仍会升息，这将使得亚洲国家如印尼的货币持续贬值，亚洲
企业的美元负债成本将加大。原物料出口国也会面临大宗商品物价持续下跌，坏债上升的
风险，增添经济下行压力。
增加外汇存底
亚洲许多国家在 1997 年金融危机时由于外汇存底不足，只得转向世界货币基金组织
（IMF）寻求纾困。IMF 因此要求这些国家需执行撙节政策，一些评论认为这在当时加速
了金融危机的恶化以及亚州政府的压力。自从 1997 年以后，亚洲各国都开始增加外汇存
底，确保有 15 个月可进口国外商品的外汇存底来面对各种危机......
3.心得/评论(必需填写)：
1997亚洲金融危机距今好久了 拿这此股灾跟这往事相比 好像不太能成立耶