A股仅有娱乐价值，与基本面脱钩，全球跟跌没道理？
撰文者：陈苓 2015.08.27
http://goo.gl/Kq5Pra
中国股灾止不住，各界忧心忡忡，把陆股当成衡量中国内部情况的依据。部分亚洲资深
经理人对此不以为然，强调陆股走势与基本面脱钩，认为恐惧遭到过度夸大。
彭博社26日报导，外界忧心中国前景，A股跌势加剧之后，全球资产和A股连动性一夕飙
升。彭博数据显示，上证指数和标普500指数期货、日圆连动性冲上史上新高。尽管中国
对全球经济的重要性无庸置疑，但是陆股投资人多是散户和听从政府指导棋的机构法人
，对基本面毫不关心，加上当地融资解套压力沉重，股市走势无法反应景气。LGT Group
私人银行首席投资策略师Stephen Corry是市场老手，他从1994年开始追踪陆股。他说，
投资人以为A股暴跌代表中国经济放缓或面临硬着陆，这些风险似乎遭到过份渲染。
其实，一直以来上证指数和全球指数连动性极低；过去五年来，追踪陆股和标普500期货
的120天相关系数（120-day correlation），数值不到0.1%，代表两者几乎毫无连动性
。陆股对日圆情况也差不多。《红色资本主义》（Red Capitalism）一书作者Fraser
Howie称，陆股剧震引发外界高度关注，中国经济虽不容忽视，但是该国股市仅有娱乐
价值，不该当成每日投资指引。
安本资产管理（Aberdeen Asset Management）基金经理人Hugh Young是操盘老马，他从
1985年开始投资亚洲。他说，陆股投机性高、有如赌场。他对陆股曝险极少，正借由陆
股引发的全球卖压，寻找买进标的。
只有娱乐价值 我倒是笑了 不知道这位人士是何方神圣 敢如此脱口