4征兆 台湾景气麻烦大了
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2015年08月04日
appledaily
国际股市无风浪 台股却因内部问题 独自暴跌140点
【财经中心╱台北报导】台湾笼罩景气衰退危机，昨台股一度跌破8500点，再创17个月新
低，今年表现落居全球股市后段班，学者及法人分析，从外销订单、景气灯号、中国经济
及企业对下半年展望不佳等4大征兆来看，均凸显今年景气面临大麻烦，政府应对症下药
、留住人才及加速签订国际经贸协议，才能带动台湾脱离景气泥沼，股市才有活力。
相较国际股市表现稳定，台股因为内部景气问题，走势相当疲弱，昨一度大跌逾180点，
跌破去年10月中的8501点，终场下跌140.93点，收8524.41点，且法人统计，今年台股跌
幅达8.41%，在全球股市落居后段班，只赢哈萨克斯坦、埃及、保加利亚、哥伦比亚、奈及利
亚及希腊等国。
研究除权息股价做法
金管会主委曾铭宗昨表示，台股大跌是因出口不振影响经济表现，后市要观察企业半年报
及7月营收，市场仍有不确定性。另在企业反映下，金管会已蒐集国外经验，研究除权息
股价下调机制的做法，预计8月底完成检讨。
中央大学台经中心主任吴大任分析，国内经济不振有2大因素：1是进口产品价格跌幅大，
国产车等商品反而销售不如日系车或欧洲车；2是预期跌价心理影响市场需求和整体经济
。他指出，民众害怕失业、股市不佳，看不到未来，拚命存钱不敢消费，造成变相通缩，
政府应有明确产业方向与股市振兴措施，提振民众信心。
万宝投顾投资总监蔡明彰分析，外销订单是最早透露景气走下坡的讯号，尤其出口占台湾
GDP（国内生产毛额）7成，外销订单领先出口1~2个月，也领先股市半年，受到红色供应
链冲击，去年11月就开始下滑，近3个月更连续较去年同期衰退。
中国股灾严重性显现
其次景气对策信号也透露出端倪，他说，景气对策信号在4月转为蓝灯后，6月再度出现蓝
灯，代表景气真的很差。最后是中国经济不好及股灾，尤其中国占台湾出口达4成，中国
经济早已开始恶化，政府却不以为意，直到景气下修才开始意识到它的严重性。
元大宝华经济研究院院长梁国源说，救经济要从3大面向着手，首先应分析第2季经济急转
直下的原因，找出真正问题，政府没有发现出口有问题、内需隐忧更大，问题比想像更复
杂。
其次，包括产业结构与金流、人流问题应一并处理，现在产学失衡、资方与税制造就低薪
环境下，没有人才愿意留在台湾；第3，国际经贸协议产生微妙关系，机会稍纵即逝，要
加速签订TPP（跨太平洋合作伙伴关系）等国际协定。
第一金投顾董事长陈奕光表示，整体景气放缓，原先预期电子业今年获利上看1兆元，现
在恐下修至8000~9000亿元。元富投顾总经理刘坤锡指出，现在不只电子业很惨，传统产
业也不理想，从石化、原物料价格下滑可看出端倪，使得整体景气更充满不确定性。
【景气不振4大征兆、2大因素】
征兆
1.外销订单
外销订单4月起至6月连3个月负成长，预期7月恐持续衰退
2.景气灯号
6月景气灯号从黄蓝灯落入代表景气低迷的蓝灯
3.中国股市暴跌
虽然中国第2季GDP保7，但在股市暴跌下，第3季GDP恐面临下修风险
4.企业展望不佳
上市柜公司对下半年展望不佳，第3季旺季不旺
因素：
1.消费紧缩
预期心理影响消费，害怕失业、股市不振，整体景气看不到未来造成民众不敢消费
2.台币贬值
欧元、日圆大幅贬值，以汽车为例，欧系与日系车出口竞争力远胜国产车
资料来源：记者采访整理
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