Fw: [新闻] 美国升息,债券全都吓趴?大错特错

楼主: clacksion (clack-sion)   2015-07-24 19:40:08
※ [本文转录自 ForeignEX 看板 #1LiXAGjy ]
作者: hoegaarden (喜欢风之谷吗) 看板: ForeignEX
标题: [新闻] 美国升息,债券全都吓趴?大错特错
时间: Fri Jul 24 18:25:17 2015
美国升息,债券全都吓趴?错,高收益债仍可以买,时机点在第3季末
撰文者:爱榭克(izaax) 2015.07.24
http://goo.gl/EGLdtt
美国今年升息趋势确定,债市资金开始撤离。由于债券长线买盘出现结构性萎缩,
预测今年美债将出现长线多空重大转折。投资人应严防第3季可能出现股债双跌的情
况,建议大家应拉高现金部位!
美国联准会(Fed)主席叶伦6月17日直言:“我预期整体经济条件将逐步引导联邦资
金利率朝向正常化??”尽管联准会调降美国今年经济成长预估值,但升息在即,只差
落在9月或12月而已。随升息点愈来愈近,美国10年期公债殖利率上半年已从1.646%跳
升至2.48% 的波段高点,预料美债将成为领导债市回落的领头羊。
美债长线真的会由多翻空吗?先来看看过去50年美国通膨率、联邦基金利率(Fed
Fund Rate)和10年债殖利率之间的关系。目前实质利率呈负数达7年以上,乃50年来
仅见,历史上的负利率只在1974?1977年间、1990年代初期和2000年代初期曾短暂出现
,却从未像近期有7年时间都是负利率。既然这样的扭曲并非历史常态,因此随着经济
复苏恢复正轨,特别是当核心通膨可望于今年下半年稳定维持在2%以上后,联准会就会
着手让利率回归正常化。
目前唯一还具投资价值的债券标的只剩美国高收益债,原因在高收益债和联邦基金利率
间的利差,与2004年前波升息循环的走势比较,大致还维持在相同水平。不过,即便投资
高收益债,也要特别注意进场时机,建议投资人应待希腊危机、升息效应和第3季油价顺
利打底完成后(牵动能源业者是否出现违约潮),再伺机逢低介入,以免微薄的利息都
被价格波动吃光。
高收益债真的能全身而退吗?有点心动
作者: RWebster (Webster.R)   2014-07-24 18:53:00
没有能全身而退的产品或工具,只有懂得见好就收的人

Links booklink

Contact Us: admin [ a t ] ucptt.com