希腊纾困案完成协商 元大宝华：仍有变量 不宜过度乐观
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2.原文内容：
经过长达2天的议程，欧元集团与希腊终于达成共识，第3轮希腊纾困案完成协商，将进入
立法阶段。尽管金融市场抱以乐观期待，但元大宝华综合经济研究院今(14)日指出，由于
纾困案尚未正式立法通过，意味着未来仍有变量，接下来的1个月时间里，相关行政立法
程序将是观察重点，可抱持着谨慎正向的态度面对，但不宜过度乐观。
元大宝华解释，350亿欧元的预算将对希腊境内企业进行直接投资，整体看来，欧盟达成
希腊纾困共识，极端风险逐渐散去。然而，相较于过去2轮希腊纾困，此次纾困条件十分
严苛，欧盟要求希腊国会将经济、财政、立法权限上缴，无疑是将希腊国会架空，等同希
腊接受欧盟纾困的同时也自废了武功。
考量过去5年希腊动荡不安的政局，欧盟的要求激进，可看出欧盟各国对于希腊极不信赖
，如此一来，希腊国会内部将有一番论战，希腊问题仍不宜过度乐观解读。
值得注意的是，欧盟纾困金将有极大部分用于重组银行，而欧盟执委会将编列大量预算用
以进行民间投资，对照欧盟架空希腊政府的要求，显然欧盟已准备绕过希腊政府，直接着
手重建希腊经济，元大宝华解释，此举使过去希腊受政府部门拖累、效率不彰的情形不会
再度发生，若相关措施得以实现，那么即便当前希腊经济疲弱不堪，未来表现仍然可期。
随着欧元集团达成纾困共识，接下来希腊纾困有几个重要关卡须突破。首先，欧盟要求希
腊国会须在7月15日之前，将以下内容付诸立法，(1)加值税、(2)统计审计机构的独立运
作、(3)退休金改革、(4)财政支出改革与自动减支法条在；7月22日前，希腊国会必须通
过民事诉讼法改革、银行重建与重组指令(BRRD)，后者是为了替欧盟接管希腊银行，而提
前做出准备。
在希腊完成上述立法程序后，欧盟将与希腊签订纾困谅解备忘录(MoU)，而纾困案将进入
技术性的协调阶段。这些共识包括有(1)财政改革与退休金改革，必顸考量过去以及未来
的经济与外部环境变化；(2)满足OECD所提出的开放市场建议；(3)能源市场自由化，国营
电力公司私有化；(4)劳动市场改革；(5)银行重组条件与内容，并且避免政治力介入银行
人事运作。
元大宝华进一步说明，欧盟已强调此一纾困共识达成，并不代表欧洲稳定机制(ESM)将立
即拨发纾困金，希腊与欧盟仍需完成上述条件后，第3轮希腊纾困案才算成立，但考量希
腊的金融状态紧急，为避免希腊经济瓦解，只要谅解备忘录签订完成，欧盟将在7月20日
率先拨发70亿欧元资金，并在8月中旬再度拨发50亿欧元资金，让希腊可偿还先前拖欠的
IMF贷款，也可避免对ECB持有的到期债务违约。
3.心得/评论(必需填写)：
好像今晚希腊国会要表决?