1.原文连结(必须检附)：
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20150228/36410257/%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E5%B8%AB%E5%85%84%E4%BA%BA%E7%91%9E%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%93%A1109%E6%AD%B2%E8%BE%AD%E4%B8%96
2.原文内容：
【刘利贞╱综合外电报导】华尔街现役最高龄的交易员卡恩（Irving Kahn）周二在纽约
家中辞世，享嵩寿109岁。这位以1929年华尔街大崩盘作为投资生涯起点的低调操盘手，
比巴菲特早20年成为“价值投资之父”葛拉汉（Benjamin Graham）的门徒，终生奉行价
值投资法则，算起来是“股神”巴菲特的大师兄。
卡恩辞世前，每周仍有3天会从曼哈顿上东区的居所，乘出租车前往位于麦迪逊大道上的
办公室，而且直到102岁，他还不时会改搭“11路公共汽车”，步行约20个街区到公司上班，
这令他成为全世界最资深的职业投资专家之一。
卡恩1978年与2个儿子共同创办的卡恩兄弟集团（KAHN BROTHERS GROUP INC）官网上，在
介绍公司投资哲学时引用葛拉汉的《智慧型股票投资人》（The Intelligent Investor）
，开宗明义指出不符合“安全保障原则”与“适当报酬”的投资操作都属投机。
股神巴菲特（Warren Buffett）曾表示，1949年出版的《智慧型股票投资人》是他的投资
启蒙书，也是后来申请哥伦比亚大学商学院、期望直接向葛拉汉求教的原因。而卡恩却早
在1928年于纽约证券交易所交易大厅里担任跑单员时，便听闻葛拉汉投资战绩，后来甚至
成为其教学与投资上的助手、协助葛拉汉完成此书。
成葛拉汉投资助手
卡恩23岁时离开学校，进入华尔街工作。当他由损益帐目发现葛拉汉的投资几乎不曾亏钱
后，特意拜访葛拉汉在纽约比佛街的办公室，并开始旁听葛拉汉在哥大开设的课程，不久
便成为后者的全职助教。
在1929年秋天华尔街股灾发生前，卡恩曾向亲戚借钱放空股票，人们原本认为他会赔钱，
没想到却令他的资金翻倍。他从中体认到，对某家企业或某个产业的投资热潮通常预示巨
大的风险。
经济大萧条紧随股灾而来。卡恩说：“在大萧条期间，我可以找到折价极大的股票。我从
葛拉汉身上学到，透过研读财务报表能发现‘价值1美元但只卖0.5美元’的股票。他将此
称为‘安全边际’，至今仍是与风险相关的理论中最重要的概念。”
【卡恩小档案】
享寿：109岁
国籍：波兰犹太裔美国人
经历：卡恩兄弟集团董事长、卡恩兄弟顾问公司董事长
学历：哥伦比亚大学商学院MBA
事蹟：
◎向葛拉汉毛遂自荐成为哥伦比亚大学商学院助教
◎纽约证券分析师协会（NYSSA）共同创办人
◎美国首批特许金融分析师（CFA）证照持有者
◎财务分析师月刊（Financial Analysts Journal）共同创办人
名言：
投资人没理由感到悲观，真正的价值投资人会乐见市场下跌
资料来源：综合外电
3.心得/评论(必需填写)：
台湾巴菲特什么时候入狱啊?