1.原文连结(必须检附)：
http://news.cnyes.com/20141218/A%E8%82%A1%E6%BF%80%E6%83%85%E5%A4%A7%E6%BC%B2%E5%BE%8C%E8%B6%A8%E7%B7%A9-%E6%9D%B1%E4%BA%9E-%E7%98%8B%E7%89%9B%E5%B0%87%E8%AE%8A%E6%85%A2%E7%89%9B-%E4%BD%86%E6%BC%B2%E5%8B%A2%E4%B8%8D%E8%AE%8A-141658644968911.shtml
2.原文内容：
A股11月来激情大涨，不过近几周涨势有趋缓的情况，东亚证券表示，最近的大涨属于非
理性飙涨，因此引起人行注意，未来会更加谨慎监控，不过降息利多仍然存在，预估陆股
将会由疯牛转为慢牛，但整体牛市情况不变，仍是走多格局。
东亚证券投资顾问部资深经理叶文琳表示，由于股市非理性飙涨，人行在短期内宣布降准
将有所顾虑，估计行情较为理性后才可能宣布降准。中长期看，上周闭幕的中央经济工作
会议指示货币政策要更加注重松紧适度，证监会亦表示要保持每月新股均衡发行，显示中
国高层仍乐见股市表现活络，证券类股仍将是市场关注焦点。
叶文琳提到，今年以来，中国7.5%的GDP成长率目标不断遭到市场质疑，也确认了今年中
国实体经济疲弱的事实。在此同时，中国人行定向降准政策效益迟迟无法显现效益，中小
企业融资难、融资贵的问题一直存在，于是在李克强总理明白表示“金融不搞活，实体经
济就上不来，经济下行压力就难以顶住，最后反过来可能会带来金融风险”，人行随即于
11月21日宣布全面降息，A股闻讯大涨。
降息之后中国股市屡创纪录，至上周沪、深股市单日成交金额创下了1.27兆人民币天量，
是过去的4-5倍，几乎均来自国内资金，首先是融资余额爆仓，近年来中国推展融资券交
易，信用交易比重缓步增长，此次宣布降息后融资余额在短短两周内由7,574亿人民币扩
大到9225亿人民币，迫使证监会不得不出面降温，于本周开始对券商融资券业务进行业务
检查。
叶文琳强调，除了融资金额快速增长，本波A股最大金主其实是来自于庞大的银行理财资
金。过去几年中国银行理财业务蓬勃发展，至今年6月底整体规模已高达12兆人民币。人
行降息之后，这部分的资金为了寻求更高的报酬率，大量流入股市。
3.心得/评论(必需填写)：
再慢应该也没有呆股慢