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量化宽松（英语：Quantitative easing，简称QE）是一种货币政策，由中央银行通
过公开始场操作以提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出指定金额的货币，也被简
化的形容为“印钞票”。
量化宽松确认退场
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美国联准会（Fed）在台北时间30日凌晨宣布将自11月起停止实施了多年的QE（量化
宽松政策），正式结束这场史上最大规模的货币试验。
Fed自2008年11月推出QE，实施每月850亿美元的庞大购债计画，同时维持接近零的超
低利率。随着今年美国经济回温，Fed逐步缩减购债规模，至30日，Fed终于宣布QE画下句
点。
原物料如先知已提前反应
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QE退场，全球热钱减少，影响最大的就是资产(含各国币值汇率)与原物料。最近就笔
者观察，原物料部分就如同得知内线消息般，早就已经提早反应，以下举几个讯息跟各位
读者分享。
一、原油
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先前文章已经有提到这块，石油在这三个月的价格狂跌20%，当然其中与美国页岩油(气)
大量产出有关，但QE退场后，也会将许多原先停留炒作原油的热钱引回，而使原油价格疲
弱不振。
二、有色金属-镍
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镍价在10月份狂跌10几%，几乎快将之前印尼禁止红土镍矿出口的涨幅跌回来，其中主要
原因为中国镍矿库存还是持续增加，因此导致镍价下跌，但QE退场影响原因也会如同石油
一般，会将炒作热钱给导回银行。
三、贵金属-金
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黄金此波受到QE退场最为明显，黄金已经弱势近2年的时间，在10/30宣布QE退场时，黄金
更是于数小时内重挫近2.5%，跌破1200美金/盎司，未来走势恐不乐观。
快速结论
从原物料下跌的轨迹来看，上游原物料下跌，相对降低下游进货成本，而全球景气好转一
定先从最终端产品需求开始，理论上接近下游终端产品产业，将率先享受到需求进来好处
，因此可注意相关之原物料下跌概念股，其中又以传产为主，如:东阳、正新、建大、儒
鸿、聚阳、宝成、丰泰、钢铁业(不锈钢)等等。
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