之前在goodinfo看到每月涨跌幅统计, 发现0050在1月时总是跌多涨少, 而12月则是涨多跌
少, 10月虽然也是跌多涨少, 但猜测应是除息的影响.
在思考能否将此发现纳入进出场的策略时, 我假设1月为0050每年的相对低点, 12月为相对
高点, 以月均价做排名得到以下结果:
年/月/该年0050月均价排名
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
93 4 3 1 2 9 10 12 11 8 7 6 5
94 9 4 6 12 10 7 2 3 8 11 5 1
95 9 8 10 5 4 12 11 7 3 1 6 2
96 9 11 12 10 8 5 2 4 3 1 6 7
97 6 5 3 2 1 4 8 7 9 10 12 11
98 12 11 10 9 7 8 6 5 4 2 3 1
99 5 10 8 6 11 12 9 7 4 3 2 1
100 2 4 7 2 1 5 6 8 9 10 11 12
101 10 3 1 5 9 12 11 6 2 7 8 4
102 12 7 8 10 3 11 5 9 4 1 6 2
103 8 9 7 6 5 4 1 3 2
平均8 7 7 6 6 8 7 6 5 5 7 5
结果显示, 1月份的月均价, 在该年的排名大多落于后段班, 而12月则落于前段班, 同样的
方法以大盘为样本统计87~103年的数据亦得到类似的结果, 支持我的假设. 然亦有部分年
的排名严重不符假设, 故其可信度仍须打个问号.
以此假设为基础,我设计了五种策略样本互相对照:
样本一:每年年底收盘价进场,隔年年底收盘价出场
样本二:每年年初收盘价进场,年底收盘价出场
样本三:每年一月底收盘价进场,年底收盘价出场
样本四:每年年均价进场, 隔年年底收盘价出场
样本五:每年年均价进场, 隔年年均价出场
年 样本报酬率
样本一 样本二 样本三 样本四 样本五
93 5.62% 2.54% - 0.04% 9.09% 4.36%
94 9.48% 9.94% 12.76% 14.44% 5.97%
95 20.49% 22.16% 20.25% 30.49% 22.27%
96 10.74% 9.41% 12.79% 18.73% 19.77%
97 -43.25% -41.98% -36.54% -43.77% -14.01%
98 74.78% 67.98% 88.36% 11.94% - 9.72%
99 12.67% 12.57% 20.00% 40.30% 25.55%
100 -15.70% -15.77% -17.84% - 5.39% 7.00%
101 11.72% 13.43% 7.12% - 1.64% - 4.26%
102 9.63% 8.42% 8.02% 12.71% 9.90%
103 12.61% 10.85% 12.67% 15.56% 15.14%
平均 6.53% 6.00% 8.07% 6.84% 6.73%
结果显示, 样本三为样本中平均表现最佳者, 呼应goodinfo上的统计结果.
然其报酬绝大部分来自单一年分, 且样本四在大多数年间报酬皆优于样本三, 故其是否为
好的进出场策略仍有待研究.
顺道一提,以上五种策略以加权报酬指数计算, 平均报酬率分别是7.22%, 6.95%, 8.7%,
11.69%与8.95%(后两个是理想值, 即假设每年均可成功交易的报酬率)
这代表0050根本就是拖累大盘的老鼠屎嘛!
备注:
103年以10/17收盘价作为出场价格, 以上计算之报酬率已还原除权息
本文仅提供读者一个思考方向, 所统计之报酬率亦因近年多头走势而显得高估, 投资人切
莫轻易尝试本文所提供之策略, 若有亏损恕不负责!
资料来源:证交所, yahoo finance, 自己整理
晚间更新, 刚发现样本四和样本五实际执行上会有数年无法交易, 故实际报酬率应落后理
想值, 以加权报酬指数来算的话, 样本四正确均报酬率为5.68%, 样本五则为7.61%
另外样本四和样本五的理想报酬率计算有误, 错误部分以已顺便更正!