※ 引述《logate (xxx)》之铭言：
: ※ 引述《IanLi (IanLi)》之铭言：
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: 航太有分代工带料的跟不用代工待料
: 汉翔大都属于代工带料当然gm会比较低
: 但是航太业重点在于它的竞争门槛
: 汉翔有500多张的不同制程及供应商的认证
: 这些价值不是你台面上所能看到的价值
: 当然他因为他到目前是国营的,要转为民营化
: 很多人以他以前的绩效做评断
: 却都没想到民营化后将对这家公司带来的质变
: 当然这要时间去等待,对于板友大部分都是小资金投资
: 无法长时间等待
: 但是记住有钱人跟你想的是不一样的
: 再来论航太投资标的
: I大在上面提的几档
: 在美股就BEAV最强...为什么最强..他属于BOEING方面的包工
: 当然还有好美股几档他没有看到
: 那到底台湾航太股要怎么看..你可以将航太想像成比汽车股
: 但是切入门槛在难上几倍
: 提一下我觉得还比较少有报告的两家公司
: 3004
: 专做飞机做扣件的3004...他是GE主要供应商..只是缺点公司很保守
: 对外不会讲太多公司状况..GE在全世界航太地位有兴趣的人去可以查查
: 就可以知道3004的价值严重低估,因为在陆地上跑的怎么可能比在天空上飞的高
: 况且3004获利还都比陆地上跑的高
黄日灿看并购／国发基金+神基 力挺丰达
【经济日报╱黄日灿】
2012.06.07 03:25 am
丰达科技于1997年在桃园成立时，原名“皇旗航空工业股份有限公司”，1999年更名为“
宏达科技股份有限公司”，2008年神基科技参股后才改为现在的名称“丰达科技股份有限
公司”。
丰达的创始团队是由来自美国前四大航太扣件制造厂的台籍技术人员结合工研院的相关人
才所组成，并得到电脑显示器业者皇旗资讯的资金支持，主要业务是制造销售航太、电子
与高阶工业用的扣件产品。
航太工业 初生之犊
航太工业的产品生命周期极长，动辄数十年，制造规范相当繁琐，尤其对于飞机引擎及其
相关零件更是特别讲究安全，供应商都需经过严格的认证考验。所以，航太产业的特质就
是技术层次高、认证时间长，进入门槛高，上下游关系密切，厂商不轻易更换供应商等。
此外，由于航太扣件需要多种金属进行合金物理层次的混合，以达到耐高温与抗高扭力的
要求，益增困难程度。丰达“初生之犊不畏虎”，直接攻坚，勇气可嘉。
不过，丰达团队显然有其技术实力，所以在创立后两年，就取得经济部工业局的补助，并
吸引了制造幻象2000战机的法国达梭集团投资持股7%。2001年，丰达更通过美国最大飞机
引擎制造商的认证，成为亚太地区唯一被认证合格的航太引擎扣件公司，行政院开发基金
也注资新台币数亿元成为持股10%的最大法人股东，把丰达纳为我国在航太产业的重点扶
植企业。2002年，丰达股票在台湾证交所挂牌上市，并通过法国飞机引擎制造大厂的认证
，奠定了丰达在台湾航太扣件产业的龙头地位。
就在丰达红得发紫之际，却陆续爆发财会弊案，瞬间由紫转黑。在2002年底至2004年近两
年的期间内，丰达当时若干股东及高阶主管急于追求私益，热中财务游戏，利用公司发行
国内及海外可转换公司债的机会，涉嫌操纵股价舞弊套利，再加上公司背负巨额银行负债
，导致公司产生财务及信心危机，并遭股东集体控诉。多名董事及高阶主管也因财报编制
问题而官司缠身，国外客户不敢下单订货，营运跌落谷底，股票也被证交所打入全额交割
股。
眼看丰达奄奄一息，即将断气，而台湾在航太扣件产业筚路蓝缕辛苦累积的些许成果，似
乎也要毁于一旦。就在此刻，开发基金（2006年改组更名为国发基金）扮演了中流砥柱的
关键角色，除了继续注资丰达外，也邀请神基科技评估拯救丰达的可行性。
由于神基对丰达的技术和航太产业的发展相当看好，遂与国发基金等官股共同参与丰达
2007年的现金增资，神基以新台币1亿元取得约16.7%股权。丰达的5席董事中，官股占3席
，神基占2席，而总经理等经营团队则全由神基主导。
经营团队 调整产销
神基科技是由台湾神达电脑与美国奇异电器于1989年以50%对50%合资设立，专事军用电脑
及雷达通信电子系统的研发制造，2002年在台湾证交所挂牌上市，是全球前三大的军工规
笔记型电脑厂商，以自有品牌“Getac”行销产品于世界各地。神基于2007年初吸收合并
同属联华神通集团的汉达精密，向上整合金属与塑胶射出机构件，又于2009年投资取得华
孚科技经营权，成为全球第三大镁合金机构零组件领导厂商。
神基接手经营丰达后，先与丰达银行团沟通，完成展延贷款本金偿还的时程，并且派员加
入丰达营运团队，更新重要设备，调整产销体质，加强员工向心力。经过各项努力，丰达
于2009年下半年开始转亏为盈，在短短三年内从每股净值仅剩0.32元的破产边缘扭转到每
股净值10.34元、每股盈余2.98元的优良绩效，公司股票也于2011年5月经证交所核准恢复
正常交易。丰达有如浴火凤凰，绝地重生，殊为罕见，深值肯定。
丰达的旋乾转坤，国发基金的力挺，功不可没。更难得的是，在2010年丰达再次私募现金
增资时，国发基金礼让神基以及丰达经营团队参与认购，使得神基持股增至47%，而官股
则稀释为14%。
2011年丰达董监改选时，神基取得过半数董事席位，国发基金只留一席董事。国发基金在
丰达脱胎换骨后，再次交由民间专业团队经营，功成身退，难能可贵。
浴火凤凰 绝地重生
神基收编汉达与华孚等公司后，在轻金属模具、加工、材料研究等方面的技术及制造能力
日益坚实，再加上丰达的航太零件材料及加工技术后，彼此颇多相辅相成之处。神基得以
朝高竞争力的专业金属合金加工方向迈进发展，产业利基布局更趋完整，而丰达也得以持
续深耕更精密、更高层次的航太扣件领域，成为亚太地区更全方位的航太扣件大厂。神基
与丰达互补长短，水涨船高，共利双赢，各得其所。
丰达以政府国发基金扶植的企业起家，经历财务及营运困境，却能由官股引进神基挹注资
金与人才，争取债权银行支持，在不经过法院重整程序的情况下，各方同舟共济，协力合
作，顺利完成企业再造，再由官股礼让神基，贯彻航太科技植基于民营企业的初衷，挽狂
澜于既倒，扶大厦于将倾，可谓是美事一桩。
（作者是美国哈佛大学法学博士，众达国际法律事务所主持律师。本文仅为作者个人意见
，不代表事务所立场。本周栏每周四刊登）
【2012/06/07 经济日报】
近半持股为神基科技(3005)所有 次大股东为国发基金
4.18亿股本 董监及三大法人持股59%
流通股票约1万7000张 融资约5000张