※ 引述《foxconn1080 (鸿)》之铭言：
: 房市的重要新闻
: 四大建商营收平均衰退 61%，房子卖不出去要开始跌了?
: 看到四大建商的营收衰退幅度
: 就知道今年房市惨惨惨
: 这四家的衰退幅度，平均起来是 53+77+31+86 / 4 = 61.75%
: 这么凄惨的营收
: 加上投资客已经都开始降价抛售了
: 看来房市泡沫再也撑不住了~~~
: 国泰建设（2501）
: 2014/1-5月 合并累计营收 1896百万
: 2013/1-5月 合并累计营收 4039百万
: 营收衰退年减 53%
: 兴富发建设（2542）
: 2014/1-5月 累计营收 3950百万
: 2013/1-5月 累计营收 17367百万
: 营收衰退年减 77%
: 远雄建设（5522）
: 2014/1-5月 累计营收 6900百万
: 2013/1-5月 累计营收 9997百万
: 营收衰退年减 31%
: 长虹建设（5534）
: 2014/1-5月 累计营收 987百万
: 2013/1-5月 累计营收 7068百万
: 营收衰退年减 86%
: 请问股版各位有何看法??
: 房市 trend?
之前好像也有类似的发文，房市看空可以有很多理由，但用营建股营收衰退来作为理由个
人认为不太合逻辑，因为2013年开始会计准则改用IFRS后，一般营建公司的成屋及预售屋
销售都是属于商品销售，在产权移转后（交屋）才得以认列营收，因此今年入帐营收来源
多半是属于2~3年前的预售推案，当然如果是成屋销售那营收反映的就是当下的买气,举例
来说:
1.远雄，兴富发跟国建今年营收多半是过去的预售推案，因此营收反映的是以前预售屋的
销售情况,另外影响因素就是交屋时间，上半年没营收可能是交屋时间都落在下半年,上半
年就会产生营收空窗期
2.长虹1Q~2Q的营收是入帐以前的预售案长虹菁英，约10亿，相比去年1Q重复入帐的商办
大楼70亿比起来就是衰退，7月林口世纪长虹开始交屋后可以观察营收，因为是今年开卖
的案子，当作观察的指标比较准确,总销80亿,目前听说卖了35%
观察营建股损益表另一个重要的点是销售费用，因为预售案销售费用会在费用产生的当下
就认列,假如建商这一季没有营收入帐，但销售费用飙高可能代表他手上的预售案热销,去
年宏盛销售费用很高就是因为"宏盛新世界"卖很好所导致，但2013年没有建案完工导致营
收不佳，产生全年亏损，因此这样容易造成财报的误判
营建股在财报新制下，营收获利都是相当落后指标了，今年没案子入帐可能是因为2~3年
前奢侈税跟实价登录政策下，建商比较不积极推案所导致的,而今年房屋市况不好，若是
预售案，反映在建商财报至少是2~3年后的事了
如果要观察房市冷热可以看信义房屋营收获利,代表委买委卖市场的情况，1Q14看起来营
收获利都是衰退，可以推得房市二手市场成交量降低，从这边去看空房市应该是比较好的
理由～
以上浅见供各位参考