1.原文连结：
MSCI指数纳A股 惨遭法人泼冷水 墨比尔斯都说“不合常理”
http://news.cnyes.com/Content/20140424/KIUVVCXAL1L8.shtml
2.内容：
钜亨网黄欣 综合报导　　2014-04-24 15:37:00　
MSCI 明晟计画将 A 股纳入 MSCI 指数的决定似乎不被国际投资机构
所赞同，富达全球投资说这太疯狂、施罗德认为很糟糕、法国兴业私
人理财行部门则说有欠公平。
中国 20 年来戮力于经济改革，开放资本市场是其中一环；但市场的
反应可能说明了中国政府还需做得更多，才能真正让 A 股融入全球市
场。不少国际投资人认为，除非中国移除外资买股的资本管制，否则
可行度很低。新兴市场教父墨比尔斯 (Mark Mobius) 也于稍早受《彭
博社》访问时表示，把受到重重限制、投资人不能买入的指数加入，
实在是不合常理。
《彭博社》报导，MSCI 目前正在咨询各银行及基金公司，考虑是否
于明年年初将 A 股加入 MSCI 中国指数及发展中国家指数内。MSCI
计画在 6 月公布的 2014 年市场评估中提案，但在此前会先咨询
2000 至 3000 位全球投资人意见。
MSCI 中国指数现在大部份是由港股的 H 股组成，该指数过去 4 年
来下跌 6.9%，跌幅低于上证指数下挫 31%。中国目前规定，只有获
发牌照的外资机构可以投资 A 股，且有额度限制，规定的总额度约
860 亿美元，不到 3.3 兆美元市值的 3%。施罗德新兴股市主管
Allan Conway 认为，在受到额度限制，几乎难以触及 A 股市场的
情况下，要将其加入指数成份，是件糟糕的事。
在“合格境外机构投资者 (QFII)”制度下核可的外资，可以投资股
债市额度约为 540 亿美元；获“人民币合格境外机构投资者 (RQFII)”
制度核可的外资，则可从海外以人民币投资，额度为 320 亿美元。
法国兴业银行新加坡地区私人理财主管 David Poh 则说，如果A股
表现非常好，但外资却无法参与，这是不公平的。
将 A 股加入 MSCI 指数，会使投资人更高幅度曝险中国市场。目前
MSCI 中国指数成份股为 140 档，不过上证指成份约有 1000 档、
深成指成份约1600 档。资产管理公司 Newedge Group SA 市场策略
主管 Robbert Van Batenburg 则乐见 A 股加入 MSCI 指数，并认
为这有助于促进 A 股进一步自由化。
MSCI 3 月的声明中说，将有 221 档 A 股公司加入 MSCI 中国指数，
成份股增加至 385 档。由于投资人触及不易，A 股权重初始将仅
2.9%。
而紧接在 MSCI 的消息后，中国政府也在 4 月博鳌论坛上宣布证券
沪港直通车的新政策，让中国和香港投资人能在彼此的交易所交易
股票，预订于 6 个月内实施。不过它有每天 130 亿人民币的交易量
限制，总额度则为 3000 亿人民币。
在中国政府开放更多外资进入股市的同时，当地投资人却在跌跌不休
之下逃离。据《彭博社》资料，至 4 月 18 日止，基金和股票户头数
量比 2011 年 6 月高点减少 360 万户至 5370 万户。上证指数已比
2007 年高峰下跌 66%，200 日均线在本月触及 7 年低点。市场人士
认为，即使推动证券沪港直通车，A股仍然不是完全开放的。富达全球
投资港股总监 Matthew Sutherland 认为，市场不对称使 A 股加入
MSCI 指数显得不合理，“一项国际性指数内却有投资人无法投资的成
分，简直疯狂。”
3.心得/评论(必需填写)：
批评的很合理。