1.原文连结：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140328001749-260110
2.内容：
获利亮眼 美林喊进儒鸿、聚阳
中国时报 洪正吉／台北报导 2014年03月28日 04:10
传统纺织产业愈来愈夯，在一片看好今年科技股的声浪下，美林证券昨日喊进儒鸿(1476)
及聚阳(1477)，强调2家公司去年获利亮眼，未来也将受惠美国等市场，双双给予买进评
等，目标价分别为393元及196元。
美林证券表示，儒鸿去年第4季每股税后盈余(EPS)达3.14元，季增9％、年增34％，获利
不如先前预期，主因是儒鸿分配奖金分红给员工。整体来看，儒鸿去年全年EPS达10.91元
，等于赚了一个股本。
美林证券指出，儒鸿的主要客户为美国Under Armour机能服饰品牌，随着女性运动服饰需
求在未来几年都将处于高成长，儒鸿未来3年营收年增率，可望以2位数攀升。
美林证券强调，虽然去年第4季美国雪灾造成儒鸿存货增加，但伴随功能性运动服饰仍具
成长动力，加上来自澳洲的订单也在增加，儒鸿有机会在4月或9月等传统淡季，提高产能
利用率。因此，给予买进评等，目标价为393元。
另外，聚阳产品主要外销至美国地区，2013年美国营收的占比达87~88％，客户群集中在
Kohls、Target、Gap、Walmart等通路，今年第2季也将出货给UnderArmour。
美林证券预估，聚阳去年EPS为8.02元，现金股息7.2元、股息殖利率约4.3％，今年第1季
营收可达54.1亿元，毛利率达22.1％，EPS3.03元。因此给予买进评等。
3.心得/评论(必需填写)
：
儒鸿(1476) - 主力进出
卖超券商TOP1
美林 3/25 -139
3/26 -116
3/27 -651
3/28 -253
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