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2.内容：钢企扭亏难掩主业颓势：大部分靠出售资产和补贴等
北京新浪网 (2014-01-29 04:51)
钢企频频“调剂”业绩难掩主业颓势　　陈姗姗 葛鹏
　　随着2013年年报预告的公布，越来越多的上市钢铁企业公布了扭亏为盈的好消息，不
过，很多并不是由于主营业务实实在在的改善。
　　昨天晚上，马钢股份(600808.SH)发布公告称，经财务部门初步测算，预计2013年度
经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润人民币
1.5亿元左右。而在2012年，马钢股份还是国内上市钢企的亏损大户，全年巨亏38.63亿元
，如果2013年再度亏损，将被戴上ST的帽子。
　　在马钢之前，已经有十多家上市钢铁企业预告扭亏为盈，不过，大多数都是借助非经
常性损益扭亏，或者调整固定资产折旧年限，或者出售资产，或者依靠政府补贴，只有少
数企业主要依靠降本增效。
　　出售资产助扭亏
　　根据马钢股份的公告，公司扭亏的原因，主要是在2013年全方位开展降本增效，持续
深化产品结构调整，生产经营形势好转，经营性亏损减少。同时，公司为做好钢铁主业，
出售了部分非钢铁主业相关资产，获得了资产增值收益。
　　其中，出售非钢主业资产，为马钢股份的扭亏做出了不少贡献。马钢股份在2013年前
三季度还亏损3.29亿元，当时，公司表示，由于四季度原燃料市场和钢材市场维持弱势震
荡的可能性较大，预计公司不会发生上年四季度那样的大额亏损，累计净利润同比将大幅
度减少亏损，但也没有预告盈利。
　　也就是在去年三季度，马钢股份完成了20多项非钢铁主业相关资产的出售，其中包括
粉末冶金公司、电气修造公司、钢结构工程、港口公司，甚至27处土地，评估值就高达
38.43亿元。
　　而在一天之前，另一家钢企山东钢铁(600022.SH)也发布业绩预告，公司2013年度经
营业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润1.2亿元~1.8
亿元。
　　记者查阅山东钢铁相关公告也发现，为确保公司实现盈利，从2013年年初就开始的一
系列资产腾挪也在所难免。2013年1月1日，公司即将一条宽厚板生产线转租给济钢集团有
限公司以提升经营效益；自2013年4月1日起，公司又调整固定资产折旧年限，仅此一项即
可增加净利润5.45亿元。尽管如此，公司前三季度仍亏损1.28亿元。最终，公司又在四季
度通过出售济钢国贸80%股权和莱钢国贸100%股权，预计获得收益2.77亿元，避免了因连
续两年亏损而被ST。
　　主业经营仍忧
　　根据申银万国的分析师陈康的梳理，除了最近两天公布的马钢股份和山东钢铁，此前
公布的十几家扭亏为盈的上市钢铁企业中，安阳钢铁、三钢闽光业绩改善主要缘于主营业
务改善，预计业绩的持续性相对较强；其余如ST鞍钢、新钢股份、杭钢股份的业绩改善多
缘于主营外的手段，未来的经营状况依然存疑。
　　陈康指出，从钢铁行业相关指标如钢价的表现来看，2013年相比2012年甚至有所下滑
，整体景气度难言改善，而对于景气度长期低迷的行业来说，无论从股东意愿还是从操作
手段来说，未来“做”利润的空间可能越来越小了。
　　根据中钢协的统计，到2012年末，国内炼钢产能约9.76亿吨，而从目前情况看，产能
还在持续增加，2013年全国钢铁行业(黑色金属冶炼及压延业)固定资产投资仍达到5060亿
元，虽同比下降2.1%，但投资额仍然较大，2014年仍将形成新的产能。
　　“很多钢铁企业是通过各种‘财技’暂时获得了账面上的安全，其实钢铁主业仍是大
面积亏损，而且企业普遍面临资金紧张、融资成本高。”一位中型钢铁企业的管理层对本
报记者指出，即使不依靠“财技”，去年拼命降成本的空间在今年也开始有限，全行业高
成本、低盈利状况短期内难以扭转。
　　不过对于2014年，齐鲁证券的钢铁分析师笃慧则相对乐观。“目前产能双向控制已经
进入低速增长，2012、2013年的投资低谷将导致2014、2015年钢铁产能投放逐年缩减，同
时在产能淘汰方面，预计未来执行力度将更强，中央及地方以环保手段加速产能调整的概
率将超出历年水平。”笃慧预计，2014年钢铁产能净增量为1835万吨(其中含较大比例的
疆内产能)，增速1.9%，远远低于此前增长水平；而需求方面，如果没有大的危机发生，
2014年钢铁下游需求量约为7.65亿吨，同比增长5.0%。
3.心得/评论(必需填写)：对岸钢铁惨兮兮，惟有台湾的2002一支独秀，还税前EPS赚1.5