摘自"失控的未来"一书,次级房贷的问题何来
美国房贷业在金融海啸前穷凶恶极的抢钱行为是以"二十一世纪初的大骗局"永留青史
,拥有自己的房屋一直是"美国梦"(台湾梦)最基本的要素,也是全世界人共同的渴望,
当美国银行及房贷公司向民众强力兜售廉价房贷时,许多人急于抢食这块美味的大饼
数以百万计的人申请了他们根本还不起的贷款,当利率开始上升时,他们就失去了自己
的房屋及所有投入的资金。
房产风暴掀起美国及全球的连锁反应,透过"证券化"过程,房贷被切割又切割,包装再包装
转卖给全球各种不同的金融机构跟基金,纸牌搭成的房子终于倒塌,老牌的金融机构也被
拖下水,华尔街以为重新包装这些房贷转卖到无数投资人的手中,风险可以分散,但是最后
却提高了风险性。
危机的前几年,联准会一直让利率维持在很低的水准,便宜的资金本应该是促进企业投资
厂房及设备的带动经济强进成长的,但是在美国及世界许多国家，低利率却是房地产泡
沫,市场不是应该将资金做最有效率的利用吗? 但是历史经验看来,银行不断拿他人的
金钱从事过度风险的行为,并将资金借给那些完全没有还款能力的人,这种情况也一再
引发房市泡沫,这正是金融机构需要监督管理的理由。
然而在1980年到1990年间,本世纪初的风起云涌的自由化浪潮,使的限制不当放款的各种努
力一再受挫,其一是防止银行任意的剥削贫穷或知识水准较低的民众,另一个是确保金融
体系的稳定,但是美国金融主管机关却把这两种功能都撤除了,美国次贷金融机构创造出
一堆次贷商品,"创新"全都是设计来为他们增加交易费的，
美国金融业的问题在于"创新精神"常忘记这些长久累积下来的基本准则,政府担保的
存款制度也为不良贷款及其他风险行为提供更大的推力,也就是如果银行大胆冒险
因于亏空,政府会自动扛起损失,而如果银行赌赢了,一切好处归自己享用,这正是
道德风险的典型范例,自由化的金融市场一直是不当风险行为的累犯,也忘了不良放贷
的诱因根机会都会因存保制度施行而以倍数增加,1999年的格拉斯-史帝格法被废除后,
解除了限制商业银行及投资银行的跨业经营,大型银行更是越变越大,最终大到不能倒
,大银行对此也心知肚明,他们知道依但出问题,政府一定得出手相救,第二,银行业根本
就是受到了错误的诱因的鼓励,因而投入短视及高风险的行为,即使银行真的倒了,他们
手上还是握有大笔资金,他们完全料中了。
心得:台湾及世界各国利率还是很低,房地产泡沫也是越吹越大,与美国人不一样的是
我们不会拿房子去抵押来消费,不过钱都被有钱人掠夺的景况是差不多的,而且企业绑架
政策的状况也差不多,日月光,友达都是大到不能倒,资本主义掠夺的状况都是差不多的
,赚都是他们赚,赔钱突然又变成社会主义了,那时美国拿掉房地产经济也是嬴弱不堪
,跟现在台湾也是一样的,经济的涵义应该是把资源做最有效的运用,但是不能倒的公司
真的有经济有效率吗?
再者利率反转后,台湾会怎么样?故事剧情应该会跟美国不太一样