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2.内容：LCD驱动IC封测大厂颀邦（6147）昨（11）日以56.3元跌停作收，主因元大与凯基投顾同
步将投资评等调降至“中立”，并直指颀邦已面临近3年来首次的议价能力风险，摩根士
丹利证券更预估，ASP走跌将使得第四季营收财测达标难度相对增加。
　颀邦11月营收较10月下滑10.66％，固然是压抑昨天股价重挫跌停的原因，但外资法人
似乎也从中嗅出基本面变化的蛛丝马迹，进而对股价看法保守。
　摩根士丹利证券指出，颀邦11月营收12.15亿元，低于外资圈预估平均值的13至14亿元
，主要原因是颀邦为了要填补产能、让ASP快速走跌所致。
　元大投顾科技产业分析师陈治宇指出，尽管颀邦是4K2K面板大幅成长题材下的主要受惠
者之一，且以往在LDI后段封测享有绝对成本控管优势，但为了健全LDI后段封测价格环境
，颀邦可能会跟2009年一样，推出策略性惩罚（punitive）的措施。将投资评等与目标价
分别调降至“中立”与58元，评估最快也等到明年第一季底才是比较好的进场时点。
　甫拿下亚元杂志（Asiamoney）“台湾最佳分析师”殊荣的凯基投顾科技产业分析师翁
筱雯，昨天也将颀邦投资评等与目标价分别调降至“中立”与57元，关键在于第四季ASP
走跌、毛利率预估将下滑4.8个百分点至21.1％，因而将今年与明年每股获利预估值分别
调降5.2％与13.8％、至3.83与4.05元。
　摩根士丹利证券认为，即便颀邦12月营收因受惠于LCD驱动IC强劲需求而有机会反弹，
但ASP走跌还是会抵销出货成长效应，因此，第四季财测、也就是营收将成长0％至5％的
达成难度将会跟着攀升。
　摩根士丹利证券指出，消费性电子产品走向高分辨率的趋势没有改变，也是持续看好联
咏（3034）基本面的主要原因，尽管颀邦因产能利用率低所面临的价格压力可以理解，但
颀邦若无法在明年LCD驱动IC成长周期善用议价优势，股价恐怕难有好表现。
3.心得/评论(必需填写)：消息总是在三根跌停后才出现 之前的50收 疑!!