[标题]1225福懋油融券放空暴增250倍不是内线，而是可转债持有人出脱所致
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今天(2013/11/5)是1225福懋油无量跌停第二天
于是出现这则新闻：
[新闻] 福懋切结前1天 融券放空暴增250倍
谢金河昨接受《苹果》采访表示，福懋油融券大增，恐是内部人士所为。
原文连结：http://0rz.tw/24B5o
其实从可转债的观点来看
我私自认为绝大部分融券增加还是因为可转债的关系
大家可以去比较券买跟券偿的数量就知道
券偿会出现的原因就是因为可转债持有人将CB转换成股票后申请现券偿还所致
从假油事情发生之后因为福懋油股价拉抬使得可转债有转换价值
股价在10/30出现15.15的高价，相对CB价格位置是在（15.15/12)=126.25元
因为CB价格最高只有到125，可想而知此前应有套利空间出现
所以此处出现大量融券放空是合理的
除此之外，券偿也有可能是可转债持有人自己放空所致，
他们可能持有cb已经很长一段时间。
所以我们从下图来看可以知道，
http://0rz.tw/QakHe
上图右边是可转债流通余额表，左边则是福懋cb的发行条件
我们从转换比例知道一张可转债可以换8.333张的股票，
而因为发行量是5亿元，也就是有5000张的可转债，
流通数量剩下1/2也就是还有2500张左右的可转债还没被转换成股票
这些还没被转换成股票的可转债相当于8.333*2500=大约20000张股票
所以我们从券偿的数量就能知道有多少张融券是从可转债所转换的
此图里面是以10/23~11/5的券偿数量为主，总计是1921张
但是因为买进可转债要T+2才能交割，买进后T+3才能拿到股票申请券偿，
所以这几天陆续还会券偿暴量，
届时才知道有多少比例是因为可转债放空套利所致。
所以总和来说到底是怎么一回事呢？其实因为所知内情跑去放空的人一定是有的
可以明显看出10/29那天放空的人最多券增2529，
但是在10/30~11/1就陆续有人券买回补了(注意不是券偿)
而那些先行回补的人如果知道利空在后面又怎么可能那几天就回补呢？
所以扣除券偿以及先行回补的人
才可能是知道内线的人
估计数量应该是不多啦！
我相信谢社长身为财金砖家，不会对可转债的知识如此陌生
可能是一时口误或者记者太忙忘了求证吧