1.原文连结：
http://www.cna.com.tw/news/afe/201311030035-1.aspx
2.内容：
（中央社台北3日电）美联准会（Fed）上月维持量化宽松（QE）政策不变，对已祭出 3轮
QE，买进数兆美元债券，并自2008年来维持利率近乎零的联准会来说，和通膨相比，金融
市场泡沫是更迫切的威胁。
根据彭博社报导，曾任职联准会货币事务部门，目前担任纽约巴克莱集团（Barclays
Plc）资深美国经济师盖本（Michael Gapen）指出，“在某个临界点，市场将变得更加泡
沫化，或资产债表过于庞大，迫使联准会不得不采取行动回应。”“从第3轮量化宽松展
开以来存在的问题，就是退场策略不够明确。”
联准会官员和主管当局已窥见一些令人忧心的迹象。联准会和通货监理局建议银行提高杠
杆企业贷款的承作标准，因为这项高风险债务金额已逼近金融危机前以来的未见水准，品
质也日趋恶化。
堪萨斯市联邦准备银行总裁乔治（Esther George）指出，农地价格高涨是一大警讯。乔
治在联邦公开市场委员会（FOMC）今年每次决策会议上都抱持反对意见。
达拉斯联邦准备银行总裁费雪（Richard Fisher）也指出，达拉斯和休士顿房价攀升，是
美国房市泡沫的迹象。
联准会理事史坦因（Jeremy Stein）、鲍尔（Jerome Powell）今年异口同声警告，部分
债券殖利率对投资人承担的风险来说，恐过低。
联准会副主席叶伦（Janet Yellen）在10月9日接受主席提名时点出，金融稳定是联准会
的第三使命。金融稳定意味着透过发行股债筹资，运作良好的市场，及稳健的银行体系可
以传递联准会的利率政策至经济体系中的所有借贷者。
联准会理事史坦因9月26日在法兰克福指出，“令人忧心的一个状况是，市场利率和殖利
率差在不当的时间大幅攀升，这让我们更难以达成两大使命。在考量当前高度宽松政策的
利弊得失时，这可能是金融稳定最攸关的风险之一。”
一旦参议院通过任命案，叶伦将面临对此看法不同的联准会。联准会闹内哄，对如何动用
货币政策或监管工具，因应过度风险承担的意见分歧，让投资人对联准会何时将减码量化
宽松，甚至升息，摸不著头绪。联准会主席柏南奇（Ben S. Bernanke）的任期将于明年1
月底届满。
曾任联准会理事，目前担任宏观经济咨询公司（Macroeconomic Advisers LLC）资深董事
总经理的梅尔（Laurence Meyer）指出，“随着委员会评估进一步资产收购风险时，我们
得以从讨论中一窥究竟。”“监督和监管是首道防线，再来就只能祷告了。”
梅尔表示，这是因为倘若监管行不通，FOMC必须权衡2项风险，也就是利用货币政策遏止
泡沫，但这可能伤害成长，或坐视不管，甘冒危及金融稳定的风险。（译者：中央社刘淑
琴）1021103
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就跟你说QE是毒品了 戒毒是很痛苦的