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（中央社记者罗秀文台北2013年11月1日电）宸鸿 (3673) 昨天举行法说会，预告第4季营
益率恐降到2%至3%，摩根士丹证券预估宸鸿第4季每股亏损3.9元，将评等由“中立”降为
减码，目标价大砍至125.5元，再创外资圈新低。
宸鸿昨天法说会公布公布第3季税后净利仅新台币10.1亿元，较第2季大减67.7%，较去年
同期减少69%，每股税后盈余3.06元，创上市以来新低。
展望第4季，宸鸿预估营收可望成长15%至20%，但因价格竞争加剧，营益率恐降至2%至3%
。宸鸿累计前3季稀释每股盈余25.28元。
摩根士丹利证券最新报告指出，宸鸿预期第4季营收可望季增15%至20%，但营益率恐降至
2%至3%，意味面临巨大价格压力，iPad不再是获利驱动者。在认列一次性损失后，预估宸
鸿第4季每股将亏损3.9元。
此外，摩根士丹利证券指出，宸鸿将平潭5.5代新厂量产时间延后到明年第2季，意味新的
低价笔记型电脑(NB)解决方案进展有限。TOL单片触控和奈米银触控产品初期量产规模小
，对短期获利挹注有限。
摩根士丹利证券下修宸鸿2013至2015年每股获利(EPS)预估34%至53%，来到22.88、16.25
、14.86元，预期法说会后将引发外资另一波获利下修潮。若明年可维持获利，预估股价
在净值比1倍，即147.5元可望有支撑。
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法说会变成法会，法会隔天必吃跌停锁死，红茶二号登场
差不多 147.5 * 1.3 会止稳