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这个未爆弹不知道会不会炸到台湾金融业…
大陆审计署清查政府性债务自8月至今收官在即，备受瞩目。调查机构野村证券
统计去年底大陆地方政府出资成立的融资公司负债总额达人民币19兆元（约新台
币91兆元），由于投资效率低落，可能出现违约行为。
大陆地方政府不被允许自行发债，政府债务多半由地方各级政府成立的融资平台
负债。但部份举债方式不仅成本高，且十分随意、缺乏约束，引发各界对债务高
筑的担忧。
为了暸解债务规模，大陆审计署今年8月派员进驻中央、省、市、县、乡等五级
政府，清查各地债务，堪称“钦差出巡”。在官方数据未出炉之前，民间研究机
构已对此测算。
经济观察报报导，野村证券最新报告指出，透过对869家融资平台公司的财报分析
，估计2012年融资平台债务总额为人民币19兆元（约新台币91兆元），比官方在
2010年测算的人民币10.7兆元（约新台币51兆元）增加近一倍。
报告指出，大陆为了提振经济而实施的人民币4兆元（约新台币19兆元）大规模
公共投资计画，是导致负债总额加速成长主因。
日本经济新闻引述负责此次调查的野村中国区首席经济学家张智威分析，在负债
总额中，有息负债为人民币14.3兆元（约新台币68兆元），确保利息支付资金已
成为亟待解决的课题。
张智威警示，2012年占整体53%的利息支付资金是靠地方政府补贴，而非透过业务
赚取，一旦资金出现困难，利息支付将出现问题。
不过，张智威认为，大陆中央高层认为要优先改革经济结构，因此在2014年会容忍
部份违约行为。
然而，地方融资平台向基础设施和房地产等固定资产投资进行融资，也支撑当地经
济发展，一旦容忍违约，将会使整体经济成长率减速。张智威预测，2014年大陆经
济成长将跌破7%，下探至6.9%。
经济日报/记者曾迺强 2013-10-04