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2.内容：
((2013-08-16 12:53:53 理财周刊 | 洪佩玲)
现年33岁股市赢家陈信宏，利用期现货一分钟领先指标操作当冲，并靠着财报与审阅公告
的时间差进出全额交割股，年平均报酬率高达50％，现身价８千万元。
陈信宏
出生：1980年
星座：水瓶座
学历：淡江大学财金系
现职：专职操盘人
操盘资历：17年
操盘事蹟：今年彩晶及华亚科获利各上百万，今年绩效至今获利900多万(去年全年获利约
600万)
股市当冲赢家陈信宏，这个天天都能从股市“提款”的年轻人，有着邻家大男孩的亲切感
，实在很难与每天交易金额都在数千万以上的股市大咖联想在一起，也少了点世俗对股海
大户嚣张跋扈的主观印象，发觉他比同龄年轻人更冷静，且展露出谋定而后动的态度。
事实上，陈信宏是证券公司的ＶＩＰ大户，是众多当冲客景仰的高手，学校毕业后从来没
有上过一天班的他，靠着父母资助的二十万元起家，凭著电脑萤幕上的股票线图与报价系
统，在几分钟内买进卖出股票来获利，股市，就像是他的提款机。
决胜一小时操盘密技
从八点四十五分期指撮合第一笔交易，接着股市开盘，每一档个股、每一口期货契约的价
格跳动，对陈信宏而言，都关系著上千万财富的增减，这一小时约进出股市二~三次。
陈信宏通常是十点前就收工，根据他的经验，冲得久不一定赚得比较多，早盘量大，特别
好冲；另外，尾盘尽量不要冲，股票的作手常会在尾盘，趁收盘前作价。
他认为，要在盘中交易的一小时胜出，除了对股市或期货指数的观察外，丰富的判断短线
涨跌的投资经验，是两大关键因素。
陈信宏提到，人往往无法知道这支股票下一分钟会涨还是跌，但是，有一种好工具可以帮
上散户大忙，就是期货指数。期货比现货早开盘、晚收盘，期指大约会领先现货(大盘加
权指数)约一分钟，这一分钟就是协助判断领先趋势，套到利润的关键，这一分钟如果期
指向上就作多，向下就作空。
从高中第一次接触股票，陈信宏一晃眼在股海中进出十七年，一度赔到只剩三万元，让他
练就了扎实的功力，而最近十年的年平均报酬率更高达五?％，当年投入股市的二十万元
存款，如今放大超过四百倍，已滚出逾八千万元身价。
为了替读者挖掘陈信宏的当冲密技，记者决定亲自到陈信宏操盘室一探究竟，逐步解码他
的操作心法。走进其操盘室，看到三台电脑萤幕，中间下单、右边看大盘与期指、左边看
自选股。陈信宏说，当冲抢价差，经常一个迟疑或者按键盘的速度稍慢，一来一回差了二
档的价格，就错失了赚钱良机，因此三台电脑是必备工具，能够快速掌握资讯与下单时间
。
观察全额交割股 南科获利百万
陈信宏除了在股市操作当冲获利，还有一项硬功夫，就是操作一般人不敢碰的全额交割股
，利用财报与审阅时间差进行多空操作获利。
根据主管机关规定，可以信用交易(融资融券)的股票，如果净值低于十元，那么将被取消
信用交易；如果净值回升到十元以上，将会恢复信用交易。对股价而言，取消或恢复信用
交易通常是利空或利多，陈信宏利用信用交易锁定全额交割股的操作模式，让他在股市中
也获利不少。
一般股票如遭主管机关打入全额交割股，将是非常重大的利空，而会被打入全额交割股，
不外乎该股净值低于五元，以及财报有继续经营假设疑虑。知道全额交割对股价的重大影
响后，也要了解就是财报公布后，在什么情况下才会变更为全额交割或是恢复普通交易。
锁定全额交割 把股市当提款机
例如南科(2408)在二○○九年四月三十日公布二○○八年年报和二○○九年第一季季报的
最后一天，当天收盘后，从股市观测站可以得知南科到二○○九年第一季每股净值约只剩
下三．七九元，所以被打入全额交割股已经是必然的事实，但一般流程是，证交所在四月
三十日收齐所有公司的年报后，在五月的第一个工作天做形式审阅，并在该天审阅后于盘
后公布变更交易股票。
陈信宏利用时间差，在四月三十日知道南科将在五月第一个工作日就是五月四日收盘后公
告变更交易前还可以信用交易，其财报在五月三日就已经公告了净值只剩下三．七九元，
所以五月四日就先预先放空该股数百万元。
结果五月四日指数开盘大涨近三百点，几乎档档涨停板，很多散户买不到其他股票的情况
下，转而买进南科，因此南科就从开盘跌停一路上冲，在散户大军入侵下，收盘还小涨○
．○八元。
当天虽然被轧空了一段，但陈信宏还是留了七五○张空单，当天收盘后证交所果然公告南
科打入全额交割股，之后股价连续跌停了数日。五月四日当天南科融券暴增五千多张，除
了陈信宏空单七五○张外，加上他亲朋好友的空单，就将近二千张，在五月七日股价六．
○六元时跌停板回补南科七五○张，总计这笔空单让他赚了一百多万元。利用这样财报与
审阅公告的时间落差，可以作空，当然就可以作多。
打入全额交割股必定会跌停数根，所以一旦恢复普通交易将是一大利多。恢复信用交易有
两大条件：上市股票必须连续两季财报净值高于五元，且股东权益须连续两季超过三亿元
以上；上柜股票则只须最近一季的财报净值高于五元，且股东权益较前一季增加。
例如力晶(5346)为上柜全额交割股，二○一○年时因第二季减资，导致每股净值高于五元
，所以第二季财报出来后将可能恢复成普通信用交易，只须再符合股东权益要较上季财报
增加即可。
力晶二○一○年七月六日公布第二季自结财报，单季获利达六十七．七亿元，累计上半年
税后纯益达一○二．七亿元，陈信宏由此讯息得知力晶第二季获利不少，推断第二季财报
出来后股东权益会增加，之后将会恢复成普通交易。
因此，陈信宏马上在其恢复普通交易前买进数千张股票，力晶于八月底公布财报后，柜买
中心(ＯＴＣ)在九月初公告其恢复普通交易，但因正好减资停止交易中，一直到九月十四
日才开始交易，结果九月十四日一开盘就涨停锁死了八万五千多张，在涨停将打开时，陈
信宏就出清所有持股，获利匪浅。
运用法则 选对有效投资标的
陈信宏提到，如果要选择全额交割股恢复普通交易，首先要锁定目前的全额交割股有哪些
，然后再来一一过滤。如果为上市股票，因全额交割股须连续两季每股净值大于五元才能
恢复普通交易，因此，可以先去Yahoo!奇摩股市查询该股最近一季的净值是否已大于五元
，如果是代表财报公布后将是可能标的，等到下一季财报持续大于五元以上，该股就可恢
复成普通信用交易了。
另外，也可直接看每一档全额交割股的日Ｋ线图，最近几个月是否有股价减资，如果有就
是可选择的标的，之后再上网看其减资比率与减资基准日等，还可以看上市公司股东权益
净额须大于三亿元等，都可以从中找到操作标的。
陈信宏利用财报与审阅时间差进行多空操作获利外，也经常利用低价全额交割股在恢复普
通信用交易前，已进行减资这段期间布局操作。
他观察到低价股通常起涨的时间点大概都在年底年初，因挟著低价全额交割股在恢复普通
交易前的利多因素，股价均会出现上下大幅度的震荡价差利益。因此，陈信宏在二○一二
年十一月初买进彩晶(6116)，而之所以选在十一月初进场，主要是彩晶九月时公司减资，
而照历史经验来看，大部分个股减资后，股价都会向下修正，但前提是需研究与观察该股
依前述条件是否有机会恢复信用交易。
买进理由消失就是卖点
如果有机会，就等该股减资且股价向下修正后，再进场布局，才会是较好的进场时机点，
且分批买进，只要越跌就更要买，以彩晶为例，他总共买进了八五○张。
彩晶跌深后开始反弹，就陆续逢高卖出部分持股，之后股价有回档低于当初卖出的价格，
就再逢低买回一部分；股价有上涨就卖出，但会留一部分股票，等到当初买进的理由消失
后才会全部卖出，就是隔年四月初恢复普通交易时，如果该股在四月初恢复普通交易前已
经涨很多，持股就会逢高越卖越多。运用这种来回操作手法，在彩晶还没恢复普通交易前
，已经获利六十几万元了。
陈信宏表示，“作多要买强势股，作空要空弱势股，这是基本的原则。”通常会在每日盘
后或隔日开盘前，挑出约三十支标的，作为次日的操作目标，挑选原则是找出成交值大的
标的，再看其波动大的个股，通常每支股票都有其股性，陈信宏会再看当日盘中变化，伺
机而动，一天实际上会操作的个股不会超过十支。
陈信宏有了退休念头，因此最近打算买几档好股票放长线，每年可以定期配股配息五％，
而且不会受到景气循环的影响，问他：“有物色到哪几档？”他笑说：“最近中钢(2002)
股价跌很多，有在评估。”
当冲小常识
为什么当冲这么吸引小散户？因为当冲就是一定要求在当天内冲销掉，不管持股部位是多
是空，多放一天也不行，才能以小搏大，不需要准备庞大的金额来交割，方法是先融资买
进，再融券卖出，或者反向，先融券再融资。
一个积极交易的当冲客，可能手中只有10万元现金，却能每日冲出300~400万元以上的成
交金额。申请时，需要有财力证明，但取得交易资格后，帐户不需要闲置这么多钱，因为
就算当天赔钱了，也只需要补交易差额，可能是几千元或几万元，如果赚钱，更是愈滚愈
大。
操盘心法
1.锁定期货指数搭配大盘趋势
2.找成交量大的个股作为当冲标的
3.早盘最好冲，尾盘尽量不要冲
4.买进理由消失立刻出场
5.做当冲除了有量，也要留意成交价
6.把握年底年初的投机股行情
7.反市场操作
8.了解个股恢复与变更交易时间
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一度赔到只剩三万元