房市泡沫化指标
1.房价所得比：一般以3-6倍为比较标准；
2.房贷本息大于家庭收入：以1/3为依据；
3.房贷余额/GDP：以＞40%作为参考点；
4.年租金与房价之比：此项比值以＜1：20为依据；
5.房价与租金关系：若房价上扬，租金下跌；
6.房价涨幅与GDP成长率：即房价涨幅大于GDP成长率；
7.房价短期涨幅：以＞30%为度；
8.投资性需求：以＞20%为度；
9.空屋率：以＞10-15%为依据；
10.开工率与销售率：当开工率大于销售率时。
上述十项指标并非必须同时发生，才会有房市泡沬化的现象，也非十项指标发生必然会有
房市泡沬化的情形，尚须考量人民预期与政府政策等因素，但由十项指标的数值，大抵可
以具体指出房市是否具有泡沫化的现象。
1926年的美国房地产泡沫化
1920年代中期，美国经济出现了短暂的繁荣现象，金融市场中，游资充斥，企业经营中，
投机盛行，对房地产的需求增加，导致建筑业活络而日渐兴盛，拥有特殊地理位置的佛罗
里达州则出现了房地产价量齐涨的异常现象。
佛罗里达州位于美国东南端，为冬日的度假胜地。1920年代期间，由于佛罗里达的地价一
直远比美国其他州为低，因而成为游资去化的较佳地区，亦使该州成为最佳的投资地区。
随着需求的增加，佛罗里达的土地价格开始逐渐升值，特别是在1923-26年的四年中，佛
罗里达的地价出现了数倍的涨幅，若以该州的棕榈海滩上的土地销售行情为例，其1923年
价值80万美元的不动产，1924年即已达150万美元，到了1925年，已高达400万美元，三年
之间的地价涨幅就达5倍。
另外，1925年，迈阿密市约有2000余家的地产公司，当时该市仅有7.5万人口，其中，有
2.5万名为地产经纪人，亦即平均每三位居民就有一位专做地产买卖的市民。而当人民竞
相投入不动产业时，投机气息浓烈，因为地价每上升10%，投机客的利润几乎就会翻升一
倍；但到1926年，金融资金逐渐被抽离市场，佛罗里达的房地产泡沫迅速破碎，许多企业
家面临破产，银行家自杀或发疯现象多所常见，而房市泡沫又激化了美国的经济危机，结
果引发华尔街股市的崩溃，最后终于导致1929-1933年的经济大恐慌(Great Depression)
。
原文: 台湾房市会泡沫化吗？ - 国家政策研究基金会网址:
http://www.npf.org.tw/post/2/12425